Napriek solídnym výsledkom amerických spoločností vo štvrtom štvrťroku sa ich zisková perspektíva zhoršuje. Podľa Bloomberg Intelligence viaceré firmy zverejnili slabé prognózy, čo sa odrazilo aj na indikátore budúcich ziskov – ten porovnáva očakávania spoločností s odhadmi analytikov a aktuálne dosiahol najnižšiu úroveň za posledný rok.
„Obavy generálnych riaditeľov narastajú, keďže obchodné napätie pravdepodobne oslabí globálny dopyt a zníži ziskovosť nadnárodných spoločností. Domáca inflácia pretrváva a Federálny rezervný systém zatiaľ nenaznačuje rýchle znižovanie úrokových sadzieb,“ uvádza agentúra Bloomberg.
Zároveň podotýka, že môže ísť o premyslenú stratégiu. Konzervatívne prognózy v krátkodobom horizonte môžu podporiť neskorší rast akcií, keďže znížené očakávania nastavujú latku nižšie a uľahčujú prekonanie výsledkov.
Rozhodujúca bude inflácia
Výhľad analytikov na rok 2025 pre index S&P 500 sa od začiatku roka zhoršuje. Podľa najnovších údajov Bloomberg Intelligence očakávaný rast ziskov v tomto indexe klesol z pôvodných 13 percent na 10 percent. Predpoklady na rok 2026 zatiaľ zostávajú nezmenené, pričom analytici očakávajú rast ziskov o 14 percent.
„Aj keď Trump prispieva k volatilite akciového trhu, základné faktory rastu príjmov zostávajú pevné. Ziskové marže sa postupne zotavujú po tom, ako ich inflácia oslabila a obmedzila schopnosť firiem premietať vyššie náklady do cien pre spotrebiteľov,“ uviedla Nancy Tenglerová, výkonná riaditeľka Laffer Tengler Investments.
Experti sa pritom zhodujú, že najväčším rizikom pre rast akcií je práve inflácia, ktorá by mohla spomaliť plány na uvoľňovanie menovej politiky. „Spotrebitelia už reagujú na vyššie ceny znižovaním výdavkov, čo spôsobilo najvýraznejší pokles maloobchodných tržieb za posledné dva roky,“ konštatuje Bloomberg.
Ďalšie dôležité správy
