Všetci čakajú na infláciu, ktorá nemusí nikdy prísť

V hre je bezprecedentných šestnásť biliónov amerických dolárov. Je to suma všetkých covidových stimulov, ktorými sa vlády po celom svete snažili zabrániť ekonomickému kolapsu. V prepočte je to 20 percent globálneho HDP. Svet je skutočne vo vojne. Nečudo, že pri takejto sume mnohí začnú uvažovať o inflačných následkoch obrovských štátnych výdavkov podporených nulovou úrokovou sadzbou a tlačením peňazí. „Inflácia prichádza. Peniaze sa znehodnotia,“ kričia. Zdá sa, že v niektorých krajinách sveta môže inflácia v tomto roku prestreliť ciele centrálnej banky. Najmä v súvislosti so silným postcovidovým ekonomickým odrazom.

Skúsenosti však ukazujú, že časy, keď inflácia dlhodobo a konzistentne ničila ekonomiky, sú nenávratne preč. Ani veľká finančná kríza, ani európska dlhová kríza, dokonca ani covidová kríza nepriniesli veľkú vlnu likvidácie dlžníkov. Naopak, vlády a centrálne banky sa postarali o minimalizáciu škôd spôsobených zatváraním ekonomík.