Udalosti uplynulých dní zničili mantru, že zvyšovanie úrokových sadzieb nemusí bolieť

Ešte sa len zvyšovanie úrokov začalo a už sa prepadlo poskytovanie úverov, trh s nehnuteľnosťami aj rizikové aktíva. A čo je horšie, objavujú sa prvky finančnej krízy. Čoraz viac sa vyššie náklady na dlhovú službu budú prenášať aj do reálnej ekonomiky a vytvárať recesné tlaky a taktiež zvyšovať finančnú nestabilitu.

Pohľad na hlavné úrokové sadzby centrálnych bánk hovorí jasnou rečou. Kým ešte v septembri 2021 boli sadzby na úrovni len niečo vyše nuly, o rok a pol neskôr vzrástli o 4,5 percenta v Spojených štátoch a na Novom Zélande, o 4,25 percenta v Kanade, o 3,9 percenta v Spojenom kráľovstve a 3,5 percenta v Austrálii. O rovné tri percentá v eurozóne a vo Švédsku.  

Centrálne banky tvrdia, že pre vysokú infláciu budú ďalej zvyšovať úrokové sadzby a budú ich dlho držať vyššie. Tento ich naratív sa ale zlyhaním štyroch bánk v priebehu dvoch týždňov začne lámať. Krachy bánk sú totiž len symptómom problémov, ktoré už mesiace bublú na finančných trhoch.