Cyklické hutníctvo zápasí s odbytovou krízou. Len čínski a kórejskí oceliari nie, idú skoro na plný plyn. No zvyšok konkurenčného sveta na čele s globálnym lídrom ArcelorMittal predvádza horibilné straty. Miera využitia kapacít v čínskych oceliarňach sa už dostala v júni na 91 percent a je podľa spoločnosti Goldman Sachs najvyššia za posledných 12 mesiacov. Kórejský Hyundai Steel dokázal čistý zisk v druhom štvrťroku medzikvartálne späťnásobiť na 228 miliónov dolárov.

Americkí oceliari sú výrazne pozadu. Podľa údajov American Iron & Steel Institute ich domáce prevádzky bežali v druhom štvrťroku maximálne na úrovni 45 percent. To sa pretavilo do výrazných strát. Tamojšia oceliarska jednotka U.S. Steel ohlásila už druhý štvrťrok za sebou stratu. V druhom kvartáli sa vyšplhala na 392 miliónov dolárov, pričom pred rokom v tomto období zarobila 668 miliónov. Nedostatok objednávok sa prejavil i na obrovskom, vyše dvojtretinovom prepade tržieb na úroveň 2,1 miliardy dolárov. Aj košická dcéra bežala v prvom polroku len v režime štvordňových pracovných týždňov. Globálny dopyt sa oceliarom obmedzil vo všetkých odberateľských sektoroch (automobilky, stavebníctvo, strojárstvo, lodiari a producenti lietadiel), čo znížilo predajné ceny medziročne o vyše dve pätiny. Oceliarska asociácia WSA očakáva v tomto roku najhlbší povojnový globálny pokles dopytu po oceli o 15 percent.

Kurz akcií U.S. Steelu od začiatku roka je už mierne v pluse. Za posledných 12 mesiacov sa stihol zosypať o tri štvrtiny. Podľa väčšiny analytikov je zároveň vhodná nákupná príležitosť pre trpezlivých dlhodobých investorov. Signály rastu cien po Číne už ukazujú aj údaje v USA. V júli sa v priemere zvýšili o viac ako desatinu. Pomáhajú najmä prázdne sklady, ktoré distribútori dopĺňajú. Aj Goldman Sachs považuje pri súčasných cenách americké oceliarne ako celok za atraktívne. Pre U.S. Steel dáva podobne ako Morgan Stanley nákupné odporúčanie, pričom cieľovú cenu vidí na 52 USD. Vedenie americkej oceliarne je naďalej opatrné a očakáva ešte aj počas tretieho kvartálu hospodárenie v červených číslach.

Autor je akciový analytik TREND Analyses.

GRAF
Akcie U.S. Steelu a newyorský benchmark

Jaroslav Kukučka