Správcovia vynechávajú latky

Ruská cirkusová opica Luša sa stala hviezdou na investičnom nebi, keď za minulý rok dokázala svojimi rozhodnutiami prebiť tamojších bankárov o 94 percent. Svoje portfólio zhodnotila náhodnými rozhodnutiami trojnásobne. Hoci je populárnejšia a úspešnejšia než tamojší portfólio manažéri, od moskovského Inštitútu pre tranzitívnu ekonomiku si vyslúžila len jedno hodnotenie – „ukazuje, že finančné vedomosti nehrajú veľkú rolu pri stanovení predpovedí trhových zmien“. Skrátka mala šťastie.

Na rozdiel od Luše, od správcov podielových fondov, ktoré sú medzi ľuďmi najrozšírenejším spôsobom investovania, sa odborná starostlivosť o zverené peniaze čaká. O tom, či a ako sa im darí, hovoria čísla výkonnosti. Nie je ťažké ich sledovať, k dispozícii sú. Horšie je dokázať ich posúdiť. Či ten- -ktorý výsledok odzrkadľuje šikovnosť portfólio manažéra alebo sa nachádza pod trhom, nie je celkom jasné.