Predchodca virtuálnej meny má pomôcť štátom po pandémii

Obdoba virtuálnej meny existovala na svete už dávno. Jej zakladateľom nebol Satoši Nakamoto, ale Medzinárodný menový fond (MMF). Zvláštne práva čerpania, v angličtine special drawing rights (SDR), nedefinuje Medzinárodný menový fond ani ako menu, ani ako formu pohľadávok voči MMF.

Ide o medzinárodné rezervné aktívum alebo istú formu pohľadávok voči voľne použiteľným menám, ktoré patria členským štátom MMF. Majú im umožniť znížiť závislosť od drahšieho domáceho alebo zahraničného dlhu pri vytváraní štátnych rezerv.

Samostatné Slovensko má k dispozícii rezervné aktívum SDR od roku 1993, aktuálne je jeho hodnota 1,63 miliardy eur. Vzhľadom na status high-income krajiny nás MMF nepovažuje za príjemcu, ale skôr za donorskú krajinu. Znamená to, že sa od nás očakáva väčšia spolupráca pri pomoci menej rozvinutým krajinám. Najnovší prírastok SDR v hodnote 1,2 miliardy eur môže Slovensku zvyšovať náklady.

Dolár a zlato na podporu nestačili

SDR vzniklo v roku 1969 ako reakcia na obavy z obmedzení zlata a dolárov ako prostriedkov na vyrovnávanie medzinárodných účtov. Ide o doplnok k existujúcim peňažným rezervám centrálnych bánk. Medzinárodná ponuka amerického dolára a zlata postupom času na podporu rastu globálneho obchodu a súvisiacich finančných transakcií nestačila, čo členské štáty podnietilo vytvoriť medzinárodné rezervné aktívum pod vedením MMF.

SDR bolo pôvodne denominované ako ekvivalent 0,888671 gramu čistého zlata, čo bol niekdajší ekvivalent jedného amerického dolára. Po definitívnom páde zlatého Bretonwoodskeho menového systému v roku 1973 nastala zmena a SDR bolo denominované na kôš hlavných svetových mien. Počas rokov svojej existencie obsahovali až šestnásť svetových mien, po zrode eura už len štyri (USD, EUR, JPY, GBP).

Obsah menového koša sa každých päť rokov prehodnocuje na základe relevantnosti meny v medzinárodnom obchode. Poslednýkrát sa obsah menového koša menil v roku 2015, keď doň pribudol aj čínsky juan. Ďalšie prehodnocovanie zloženia hlavných mien sa pre koronakrízu presunulo na 31. júl 2022.

Najväčší podiel majú USA

Nové SDR vzniká na základe dohody členský štátov takzvanou generálnou alokáciou SDR. Jednotlivým členským štátom sa prideľujú na základe podielu v MMF, ktorý je vypočítaný cez systém MMF kvót a tie sú určené postavením krajiny v rámci globálnej ekonomiky. Najväčší podiel v hodnote 17,43 percenta má vo fonde USA, podiel Slovenska je na úrovni 0,21 percenta.

Na porovnanie, všetci naši susedia disponujú väčším podielom: Poľsko 0,86 percenta, Rakúsko 0,83 percenta, Česko 0,46 percenta, Maďarsko 0,41 percenta, Ukrajina 0,42 percenta. Slovensko však nemá ambíciu podiel zvyšovať. S vyšším podielom sú totiž spojené aj vyššie náklady a povinnosti vo forme dopĺňania kapitálu a očakávanej solidarity.