Menové autority budú sadzby na dne udržiavať zrejme ešte zhruba rok, aby vyspelé ekonomiky „nakopli“ späť k rastu. Sadzby centrálnych bánk totiž priamo vplývajú na krátkodobé pôžičky na medzibankovom trhu a tým i na schopnosť finančných inštitúcií požičiavať peniaze ďalej. Napríklad na investície a spotrebu, ktoré sú jadrom hospodárskeho rastu.
Olej stroj nepoháňa
Ozubené kolieska ekonomiky sú teda naolejované dobre. Peňažný olej však stroj ekonomík veľmi nepoháňa. Banky, firmy, spotrebitelia i štáty po poučení z dlhovej krízy svoje požičiavanie obmedzujú, čo znamená pomalší rast spotreby i investícií. A teda limit na výšku dosahovaného hospodárskeho rastu. Nízke kľúčové sadzby ekonomiku nezrýchľujú tak, ako by si centrálne banky priali. Zároveň sú nízke sadzby tiež dôsledkom slabého dopytu po úveroch. Neplatí teda priama úmera medzi výškou sadzieb centrálnych bánk a uvoľnenosťou menovej politiky. Nízke sadzby máme sčasti preto, lebo by tu boli, dá sa povedať, aj bez centrálnych bánk.
Predplaťte si TREND za najvýhodnejšiu cenu už od 1 € / týždeň
- Plný prístup k prémiovým článkom a archívu
- Prémiový prístup na weby Mediálne, TRENDreality a ENJOY
- Menej reklamy na TREND.sk
Máte už predplatné?
