Nevzdávajte to

Takmer polovicu dekády fungovali najväčšie centrálne banky sveta ako rázni záchranári chorých ekonomík. V rokoch 2007 – 2008 aj neskôr počas eurokrízy napumpovali do bánk núdzovú likviditu, aby odvrátili finančný kolaps. A opakovane sa snažili podporiť dopyt – najprv dramatickým zosekaním krátkodobých úrokových sadzieb, a keď klesli prakticky na nulu, nasadili viac experimentálnu medicínu, „kvantitatívne uvoľňovanie“ (tlač nových peňazí na nákup dlhopisov, aby sa stlačili náklady na dlhodobé výpožičky).

Chvíľu sa zdalo, že to funguje. Deflácia bola odvrátená a nastúpilo váhavé oživenie. Ako sa však ekonomiky ponárajú späť do recesie a výnosy dlhodobých dlhopisov dosahujú rekordné minimá, rozprúdila sa debata, či centrálne banky robia správnu vec.