Nekončiaci sa optimizmus. Čakáme na recesiu, ktorá možno opäť nepríde

Recesia v USA, ktorá neprišla, obchodná vojna medzi Spojenými štátmi a Čínou, ktorá nenastala, a opätovné naštartovanie uvoľnenej menovej politiky viacerých centrálnych bánk. Aj tieto udalosti sa vinuli celým rokom 2019 a ovplyvňovali náladu na finančných trhoch vo svete.

V Európe sme boli svedkami slabých inflačných tlakov, trápenia Nemecka s exportom pre pomalý rast čínskej ekonomiky. V USA zase ekonomiku ovplyvnil nielen Fed, ktorý na jeseň znížil úroky, ale aj prezident Donald Trump svojimi tweetmi, ktorými dokázal trhy poriadne znervózniť.

„Akciové trhy sú teraz na tieto druhy správ citlivé, pretože sa pravdepodobne nachádzajú v neskorej fáze svojho býčieho cyklu. Platia slová mojich kolegov ‚old, but not dead‘,“ komentuje akciové trhy hlavný ekonóm Citibank Jaromír Šindel.

Kým rok 2018 bol na finančných trhoch jedným z najhorších, tento rok je jeden z najúspešnejších. „Len americký akciový index S&P 500 sa zhodnotil za prvý polrok 2019 o 18,5 percenta,“ pripomína analytik Across Private Investments Jakub Rosa. V priebehu nasledujúcich mesiacov niekoľkokrát prekonal nové historické maximum.

Americko-čínska colná vojna

Počas celého roka bola stále prítomná hrozba, že colná vojna medzi dvoma najväčšími ekonomikami sveta – USA a Čínou – prerastie do obchodnej vojny. Ich vzťahy boli ako na hojdačke. Vyhrážanie striedali zmierlivé vyhlásenia oboch prezidentov. V máji sa rokovania o obchodných clách medzi USA a Čínou zadrhávali. Obe strany používali aj psychologické metódy nátlaku. Číňania chceli otvárať už dohodnuté body dohody. Američania hrozili zvýšením colných sadzieb na väčší objem tovaru.