Do menového koša pribudol čínsky jüan, prestíž eura ďalej klesá

Správu okamžite prebrala čínska tlač a vláda v Pekingu znásobila tlak na vedenie MMF, aby zaradil čínsky jüan do svojho koša rezervných mien. Výkonná rada MMF prehodnocuje zloženie menového koša každých päť rokov. Na jeseň 2010 jüan ešte do koša nezaradila, pretože nespĺňal všetky kritériá. Nebol okrem iného ani voľne zameniteľný.

V priebehu nasledujúcich rokov čínska ekonomika zmohutnela a globálne postavenie Číny natoľko zosilnelo, že Výkonná rada MMF nemohla na vlaňajšom jesennom prehodnocovaní čínskeho obra naďalej dôsledne odmietať. Pohrala sa s niektorými definíciami požadovaných kritérií a výsledok je známy – MMF vloží od 1. októbra 2016 čínsky jüan do svojho prestížneho koša svetových rezervných mien.

Čo všetko je v koši

K americkému doláru, euru, britskej libre a japonskému jenu pribudne čínska mena, ktorá sa oficiálne nazýva renminbi. Voľne preložené „ľudová mena“. Používa dve skratky: RMB, odvodenú od renminbi, a CNY, odvodenú od anglickojazyčného názvu Chinese Yuan.

Tohtoročná prvá októbrová sobota teda prinesie zmeny v percentuálnom zložení koša rezervných mien MMF. Čínsky jüan v ňom dostáva podiel 10,92 percenta. Predovšetkým na úkor eura, ktoré spadne z terajších 37,4 na 30,93 percenta. Japonskému jenu sa zníži podiel o 1,7 a britskej libre o 3,21 percentného bodu. Najmenej utrpí americký dolár.

Medzinárodný menový fond odvodzuje na základe skladby koša hlavných svetových mien hodnotu svojej menovej a účtovnej jednotky nazývanej Osobitné práva čerpania (Special Drawing Right – SDR). Výkonná rada MMF sa musela poriadne zapotiť pri „novej interpretácii“ niektorých kritérií zaradenia jüanu do koša, aby mohla šéfka MMF Christine Lagardeová bez začervenania vyhlásiť: „Je to uznanie pokroku, ktorý čínske úrady urobili v ostatných rokoch pri reforme čínskeho menového a finančného systému.“

Zmena podielu mien v menovom koši SDR 1/2
(%)

Voľne zameniteľný vs. voľne použiteľný

Hlavným dôvodom, prečo si Čína vynútila od MMF povýšiť postavenie svojej meny na novú úroveň, je miera účasti ázijského draka na chode globálnej ekonomiky a najmä svetového obchodu v podmienkach prehlbujúcej sa vzájomnej závislosti všetkých aktérov.

Nadnárodné korporácie premenili čínske priemyslové kapacity na svetovú výrobnú veľkodieľňu, ku ktorej pridávajú (na základe zmlúv, na ktorých čínska vláda dôsledne trvá) výskumno-vývojové pracoviská zamestnávajúce už státisíce čínskych konštruktérov a vedcov. Relokalizácia z USA a Európy do Číny prebieha po štyri desaťročia a jej reverzný pohyb ostáva zanedbateľný.

Čínske vedenie sa zaviazalo odbúrať do konca dekády všetky obmedzenia plnej konvertibility svojej meny

Reálna obchodná prax si vynucuje kodifikovať to, čo otvorene prebieha. Čínska mena síce nie je ešte plne konvertibilná, no vláda v Pekingu nekladie prekážky jej voľnému používaniu vo svetovom obchode. Naopak, podporuje rozširovanie takéhoto jej využitia. Čínske politické vedenie sa zaviazalo odbúrať do konca dekády všetky obmedzenia plnej konvertibility a MMF prestal nástojiť na stanovení záväzného dátumu zavŕšenia celého transformačného procesu.

Dôležité je, že Peking garantuje dostupnosť dostatočných objemov čínskej meny pre potreby MMF, ako i pre členské štáty MMF, ktoré začnú nakupovať a zaraďovať jüan do portfólia svojich devízových rezerv.

Mnohé s tým už začali vlani na jeseň, keď MMF požehnala rozšírenie klasickej štvorice rezervných mien SDR na nové kvinteto. Prvou takou bankou bola ruská centrálna banka, a to z pochopiteľných dôvodov. Kremeľ vedie hospodársku a obchodnú vojnu so Západom a voľky-nevoľky rozširuje priame zúčtovanie obchodných transakcií v jüanoch s partnermi v Číne a v Eurázii.

Podiel mien v medzinárodnom obchode 2/2
(%)

Kukučkino vajce

Voľné používanie čínskej meny vo svetovom obchode a najnovšie aj v sfére SDR bez toho, že by bola plne konvertibilná, dáva Pekingu – a finančnej metropole Ríše stredu v Šanghaji – do rúk nástroj na súperenie s Londýnom a New Yorkom o podobu novej svetovej finančnej architektúry. Deklarovaným zámerom Pekingu je