Na prelome mesiacov si stredoeurópske meny zapísali najvýraznejšie týždenné oslabenie vo svojej kategórii, hneď po islandskej korune (-5,2 %). Zlotý sa oslabil k euru o 3,9 %, koruna o 2,9 % a forint o 2,6 %. Česká mena sa priblížila už na 30 halierov k hranici 28 CZK/EUR, ktorej prelomenie otvára cestu strednodobým stratám až nad hranicu 30 CZK/EUR (k parite s bývalou slovenskou korunou). Po prelomení hranice 4,71 PLN/EUR je pre zlotý míľnikom bariéra 4,81 PLN/EUR. Nad ňou je aktuálna hrozba opakovaného testovania februárového päťročného dna 4,93 PLN/EUR. Po prelomení hladiny 311,55 HUF/EUR môže byť na rane historické minimum forintu na úrovni 317,22 HUF/EUR. Že s pesimistickými vyhliadkami v strednej Európe už devízový trh ráta, ilustrovala relatívne vlažná reakcia na dva po sebe nasledujúce zníženia ratingového hodnotenia dlhodobých záväzkov Maďarska v cudzej mene od S&P (BBB-/negatívny výhľad) a hneď potom aj od Moody’s (Baa1/negatívny). O zložitosti situácie u južných susedov svedčí aj to, že kým S&P hodnotí Maďarsko najslabšou známkou v rámci investičného rozmedzia, u Moody’s ho od poklesu do špekulatívneho pásma (kde sa od vlaňajška nachádza Rumunsko) delia ešte dve investičné priečky. Vyšehradské centrálne banky na konci marca neprekvapili. Napriek stupňujúcim sa obavám z tohtoročného spomalenia ponechala Magyar Nemzeti Bank (9,5 %) i Česká národná banka (1,75 %) základné sadzby bez zmeny. Poľská národná banka síce základné úroky znížila, ale len najmiernejším, štvrťbodovým krokom. Stredoeurópske menové autority tak potvrdili, že pokračujúce výkyvy na devízových trhoch im zväzujú ruky pri úrokovej stimulácii domácich ekonomík. Po marcovom testovaní jednej z najnižších úrovní od konca septembra averzia investorov k riziku (meraná barometrom VIX) na začiatku apríla opäť vzrástla. To stredoeurópskym menám nepridá. Okrem potenciálneho zhoršenia situácie na akciových parketoch môže olej do ohňa priliať pokračovanie prehodnocovania ratingových známok krajín, ktoré sa v roku pokračujúceho zhoršovania hospodárskych vyhliadok môžu pre nezreformované verejné financie ocitnúť pod cyklickým negatívnym tlakom na zhoršenie rozpočtovej bilancie. Najmä pre malé a otvorené ekonomiky bude v tomto roku jednou z kľúčových úloh nezhoršovať neprimeraným fiškálnym uvoľnením nielen vyhliadky ratingu, ale aj dostupnosť pôžičiek a cenu pri refinancovaní verejného dlhu.
Predplaťte si TREND za najvýhodnejšiu cenu už od 2 € / týždeň
- Plný prístup k prémiovým článkom a archívu
- Prémiový prístup na weby Mediálne, TRENDreality a ENJOY
- Menej reklamy na TREND.sk
Máte už predplatné?
