Koniec uvoľňovania

Americká centrálna banka Fed ukončila svoj tretí program nakupovania dlhopisov, takzvané kvantitatívne uvoľňovanie, ktoré malo stimulovať ekonomiku. Fed uvoľňoval menovú politiku v rôznej intenzite už od začiatku finančnej krízy v roku 2008. Keďže hospodárstvu nestačilo zníženie krátkodobých úrokových sadzieb k nule, menová autorita pristúpila aj k neštandardným nákupom cenných papierov z novovytvorených elektronických peňazí. Ostatné mesiace Fed objemy týchto nákupov už znižoval — každý mesiac o desať miliárd dolárov. Miera nezamestnanosti v USA totiž poklesla už pod dlhodobý priemer, dosahuje menej ako šesť percent. Inflácia v auguste a septembri dosiahla medziročne miernych 1,7 percenta. Niektorí ekonómovia tvrdia, že koniec stimulácie prišiel príliš skoro. Iní ho od začiatku kritizujú v obave z inflačných tlakov a bublín. Bilancia americkej centrálnej banky menovým uvoľňovaním narástla kumulatívne z hlavných svetových bánk najviac. Najkonzervatívnejšia bola v krízových rokoch Európska centrálna banka (ECB). Tá teraz, naopak, začína cenné papiere nakupovať, keďže inflácia v eurozóne dosahuje len niekoľko desatín percenta, nezamestnanosť je vysoká a ekonomika menovej únie vykazuje znaky stagnácie.

Brusel to už vidí pesimistickejšie

Hospodársky rast v eurozóne by mal napriek spomaleniu v tomto roku postupne akcelerovať, predpovedajú najnovšie prognózy Európskej komisie. Kým v tomto roku má rast krajín platiacich eurom dosiahnuť len 0,8 percenta, v budúcom by sa mal zrýchliť na 1,1 a v roku 2016 na 1,7 percenta. Na jar komisia predpokladala ešte o štyri desatiny vyšší rast v tomto roku a o šesť desatín rýchlejšiu dynamiku v roku 2015. Najvyšší rast hospodárstva zo všetkých členov únie by mali v budúcom roku zaznamenať Írsko, Litva, Malta, Lotyšsko a Grécko, najnižšiu Chorvátsko, Cyprus, Fínsko, Taliansko a Bulharsko. Hospodársky rast by mal pomôcť znížiť vysokú nezamestnanosť v eurozóne. Výnimočne nízka má však zostať inflácia: len vo výške 0,8 percenta v budúcom roku a 1,5 percenta v roku 2016.