Tohtoročné straty dolára vyprovokovali krátkodobých hráčov, ktorí jeho slabosť pretavili minulý týždeň do bezmála päťpercentného vzostupu oproti jenu. Bola to jeho najväčšia týždenná apreciácia od februára 1999, ktorá okamžite okresala divoko rastúce ceny zlata i priemyselných kovov. Prudko nahor to katapultovalo ázijské akciové indexy. Japonský index Topix vystrelil o bezmála desatinu, najviac od augusta 1992. Čínske akcie si polepšili o sedem percent. Kontinentálny benchmark MSCI Asia Pacific zosilnel o 5,5 percenta, čo jeho výkon od marcového päťročného minima nafúklo na 72-percentné plus. Silnejúci dolár ázijskí exportéri milujú. Takej Toyote generuje predaj v Severnej Amerike skoro tretinu tržieb. Akcie svetovej automobilovej jednotky poskočili v reakcii o 13 %. Radosť však nemali akcionári ťažobných spoločností a producentov základných surovín najmä v Kanade, kde títo emitenti tvoria približne polovicu torontského benchmarku. Zlato, ktoré v novembri zdraželo o šestinu, sa odklonilo od severnej cesty a lídri ako Barrick Gold či GoldCorp počítali silné jednociferné denné straty. Investorov vďaka lacným peniazom nateraz neruší ani rastúce naceňovanie akcií. Nemecké firmy sa na základe súčasných ziskov obchodujú za 60-násobok. Priemer pri európskom indexe DJ Stoxx 600 nie je s pomerovým ukazovateľom P/E na 55-násobku oveľa nižšie. Rast ziskov by sa však mal na medziročnej báze prudko zvyšovať, čo dáva akciovým stratégom z ING, Goldman Sachs či Morgan Stanley odvahu predpovedať na rok 2010 až 20-percentné prírastky európskych akcií. Jednoznačnými favoritmi sú rozvíjajúce sa trhy, ktoré by mali podrásť zhruba o tretinu. Podľa štatistík spoločnosti Bespoke Investment tieto trhy investorom zarobili najviac aj za uplynulú dekádu. Väčšina z nich sa dokázala aj viac než strojnásobiť. Najviac ukrajinské tituly, ktoré pribrali o 1 445 percent, čím tromfli bezmála desaťnásobné zhodnotenie rumunských a venezuelských titulov. Ruské akcie stúpli o 700 percent a brazílske sa zoštvornásobili. O 71 percent sa za ostatných desať rokov znehodnotil len mediálne málo známy karibský akciový trh v Puerto Rico.
Autor je akciový analytik TREND Analyses.
Jaroslav Kukučka
