V minulom roku sa úsilie brazílskej centrálnej banky sústredilo na zmiernenie dopadov globálnej recesie znížením základných sadzieb z 13,75 % na 8,75 % v júli. Odvtedy sa základné sadzby brazílskeho realu nezmenili, hoci real patril v Južnej Amerike medzi menových favoritov vlaňajška: za celý rok sa posilnil k doláru o takmer tretinu. Namiesto znižovania úrokov proti rýchlemu posilňovaniu kurzu zasahovala centrálna banka intervenciami na devízovom trhu. Na začiatku roku 2009 sa devízové rezervy Banco Central do Brasil pohybovali približne na úrovni 206 mld. USD, podobne ako uprostred vlaňajška. Keď však v druhom polroku nabral na obrátkach apetít investorov po riziku aj menách rozvíjajúcich sa trhov, zamierili k novým rekordom aj brazílske devízové rezervy. Len v druhom polroku ich objem vzrástol o 35 mld. USD. Od polovice októbra sa výmenný kurz realu opakovane neúspešne pokúsil posilniť cez hranicu 1,70 BRL/USD. Na tejto úrovni centrálna banka opakovanými aukciami na nákup dolárov (za intervenčne predávaný, teda oslabovaný real) vytýčila čiaru v piesku pre svoju toleranciu voči posilňovaniu. Od začiatku októbra zvýšila BCR týmito nákupmi dolárov devízové rezervy o 18 mld. USD. Nad hranicu 240 mld. USD sa vyšvihli po novom roku. Pritom v tomto roku bude spolu s oživením rastu aj inflačných tlakov na programe opätovné zvýšenie sadzieb. Medián tohtoročných prognóz kurzu je na úrovni spomínanej čiary v piesku. Pesimisti hovoria o oslabení k 1,90, optimisti o posilnení k 1,50 BRL/USD.