Nákupná horúčka na akciových trhoch síce beží, no s výnimkami. Tokijský akciový parket už nedokáže držať krok so svetom a viac cúva, než napreduje. S úrovňou 9 500 bodov už testuje štvormesačné minimum. Od začiatku roka sa jeho výkon stenčil na necelých osem percent, čo je menej ako polovica priemerného zhodnotenia na najvyspelejších trhoch v západnej Európe či USA. Japonské tituly patria pritom medzi najdrahšie. Podľa pomerového ukazovateľa P/E sa stále obchodujú za vyše 40-násobok očakávaných ziskov firiem v nasledujúcich dvanástich mesiacoch. Dvaapolnásobne viac, ako je priemer pre ázijské akcie! Zdravotný stav zadlženej ekonomiky vychádzajúceho slnka sa zlepšuje len pomaly. V tomto finančnom roku poklesne podľa OECD až o 5,3 percenta. Na nasledujúce roky Economist predikuje len jednopercentné medziročné prírastky. Domácej ekonomike závislej od exportu nepomôže veľmi ani zadlžený verejný sektor, ktorý odčerpáva peniaze sporovlivých Japoncov na financovanie narastajúcich dlhov. Nezamestnanosť je v porovnaní s vyspelým svetom na polovičnej úrovni (nad piatimi percentami), no deflácia prevyšuje dve percentá, čo japonským firmám tlačí na tržby i marže. Exportu nepomáha ani silnejúci jen. Banky majú problémy s kapitálom. Najväčšia Mitsubishi UFJ Financial vydala nové akcie za vyše 11 mld. USD. Tento rok už druhýkrát musela doladiť kapitálovú primeranosť. Japonské firmy v tomto roku požiadali investorov o vyše 40 miliárd dolárov čerstvého kapitálu. Bodujú však automobilky a ich dodávatelia. Kurz Nissan Motor sa v tomto roku zdvojnásobil. Akcie firiem Sony a Canon zosilneli o viac ako štvrtinu. Nedarí sa však cementárom, papierňam, hutníkom a finančníkom na čele s Mizuho Financial, ktorých kurz sa porúčal o dve pätiny nadol. (jku)