Globálnu ekonomiku potiahnu USA a Čína

Pre svetovú ekonomiku bude najočakávanejšou udalosťou normalizácia menovej politiky v USA. Po postupnom znižovaní objemu nákupu aktív by mal americký Fed začať so zvyšovaním úrokových sadzieb. Akékoľvek zmeny v tomto scenári môžu mať zásadný vplyv na globálne kapitálové toky. Oddialenie zvyšovania sadzieb spomalí silnejúci dolár a znovu naštartuje toky do rozvíjajúcich sa trhov. Pre náš región bude zaujímavejšie, ako bude ECB riešiť problém nízkej inflácie a či v rámci avizovaného nákupu aktív pristúpi aj k nákupu štátnych dlhopisov. Ak by nakupovala dlhopisy iba vybraných krajín, prehĺbilo by to napätie medzi členskými krajinami a spochybnilo by legitimitu týchto krokov. Mimoriadne dôležitý bude aj vývoj postoja Ruska k Ukrajine, či pristúpi k ďalšej eskalácii napätia so Západom podporou bojov v Ukrajine alebo pokusom destabilizovať niektorú z pobaltských krajín. Zaujímavé bude sledovať vývoj cien ropy. Jej ďalší prepad môže mať zásadný vplyv na všetky skôr spomenuté udalosti.