Dlhopisy je vhodné pri investovaní kombinovať. Nemusia byť stávka na istotu

Oplatí sa mať v roku 2021 peniaze v štátnych, vo firemných či v zelených dlhopisoch, ktoré sú zamerané na ekologické a udržateľné projekty? Podľa analytikov je najlepším riešením vyvážená kombinácia všetkých spomenutých druhov dlhových cenných papierov. Ak chcete mať mix týchto dlhopisov, oplatí sa zainvestovať do dlhopisových ETF fondov.

„Takto zvolené dlhopisové portfólio by mohlo zarobiť od 1,5 percenta do troch percent ročne,“ odhaduje analytik Across Private Investments Dominik Hapl.

Dlhopisy netreba preceňovať

Iní ekonómovia sú k dlhopisom skeptickejší. Rok 2021 podľa nich prinesie studenú sprchu pre zástancov myšlienky, že v politike predstierania a odkladania reforiem ekonomiky môžeme pokračovať donekonečna.

Hlavný ekonóm Saxo Bank Steen Jakobsen kritizuje najmä rozšafnú expanziu fiškálnych deficitov a súvah centrálnych bánk. „Politika bezbrehého poskytovania likvidity a uvoľňovania úverových podmienok stlačila výnosy na vládnych dlhopisoch a dlhopisoch firiem s vysokým ratingom na historické minimá. Investori sú preto nútení obzerať sa po rizikovejších aktívach, ako sú napríklad firemné dlhopisy,“ vysvetľuje S. Jakobsen.

Vo svojej šokujúcej predpovedi na rok 2021 preto tvrdí, že nárast výnosov dlhopisov spôsobí rast nákladov na financovanie firiem, čo spôsobí krach mnohých z nich. Ohrozené budú najmä tie s vysokým dlhom, ktoré mali problém s rentabilitou už pred pandémiou. Aj preto radí staviť na pokles ETF fondov zameraných na korporátne dlhopisy.

Rozdiely vo výnosoch medzi firemnými a štátnymi dlhopismi z prvej polovice minulého roka sa už na jeho konci zúžili. Aj preto Peter Štadler, šéf Wealth Effect Managementu, radí v budúcom roku namiesto firemného dlhu pozrieť sa po štátnom dlhu rozvíjajúcich sa krajín.