Bez čiernych labutí

Optimisti vlani prekonali sami seba, keď realistov prepočuli. Tento scenár v novom roku však bude ťažké zopakovať. Akciové trhy sú nabudené nezdravým optimizmom. Ignorujú fakt, že finančné krízy prinášajú negatívne efekty s dlhým trvaním. Rezervy v podobe lacných peňazí a vládnych stimulov sú takmer vyčerpané a rast založený najmä na dynamizujúcej sa spotrebe vo vyspelých krajinách už stačiť nebude.

Trhová kapitalizácia firiem na burzách po celom svete stúpla minulý rok zhruba o 13 biliónov dolárov. Akcie tak zosilneli v priemere o 40 percent. Mediálne masírovanie, že najhoršie je za nami a čakať treba iba lepšie zajtrajšky bez ohľadu na to, čo to bude stáť, prebudilo nákupné inštinkty burziánov. Americká administratíva za to zaplatila najviac. Jej dlh už prekročil 12 biliónov dolárov.