Anketa odborníkov: Ktoré aktívum považujete za atraktívnu príležitosť na investovanie?

V septembri 2024 vznikla na finančných trhoch netypická situácia. Na jednej strane rastú rizikové aktíva, ako akcie, ktoré dosahujú nové historické maximá. Investori očakávajú, že znižovanie úrokových sadzieb zabezpečí hladké pristátie svetovej ekonomiky. Na druhej strane sa však darí aj konzervatívnym investíciám, ako sú bezpečné dlhopisy alebo zlato, ktoré typicky rastú v období zvýšeného rizika. Finančný trh je akoby rozdelený medzi investorov s optimistickým aj pesimistickým výhľadom. Čo si o situácii myslia odborníci pôsobiaci na slovenskom trhu, odpovedajú v ankete zameranej na atraktívnu investičnú príležitosť pre najbližšie mesiace. 

Marek Nemky, analytik finančných trhov, XTB

Väčšinou akékoľvek predpoklady, ktoré majú investori s výhľadom na pár mesiacov, sú už v cenách inštrumentov dávno zacenené. Krátkodobý špekulanti si však môžu v podstate staviť na to, ktorý z kandidátov vyhrá najbližšie voľby, a podľa toho prispôsobiť svoje portfólio. Kandidáti sú pomerne otvorení svojimi politikami, a tak nie je ťažké dohľadať, ktorým firmám by sa v prípade zvolenia jedného alebo druhého kandidáta významne darilo. Krátkodobo si taktiež môžu investori zašpekulovať pri smere úrokových sadzieb. Keďže v súčasnosti sú nastavenia investorov na dlhopisovom trhu postavené na prudkom znižovaní úrokových sadzieb a investor si myslí, že centrálna banka nepristúpi až k takému prudkému znižovaniu (čo si myslím aj ja), tak si môže zašpekulovať, čo sa týka nárastu výnosov a potencionálneho poklesu cien dlhopisov. Investori môžu využiť aj súčasné nízke ceny ropy na burze, a keď si myslia, že cena ropy bude v budúcnosti rásť z dôvodu vyššieho dopytu, opätovne sa môžu rozhliadnuť po nejakých ropných spoločnostiach alebo ťažiaroch.

Jaroslav Havel, hlavný partner a investor ONE FAMILY OFFICE

Podľa môjho názoru štátne dlhopisy a dlhopisy kvalitných firiem budú atraktívne, pretože v čase poklesu úrokových sadzieb poskytujú najlepší výnos očistený o riziko. Taktiež alokujeme do private equity, ktoré projekty budú exitovať v lepšom prostredí, než máme dnes. Ďalej alokujeme do nekorelovaných, ale likvidných stratégií, ktoré poskytujú špičkové hedžové fondy, do ktorých je ťažké sa dostať a často ani nie je možné získať prístup k ich historickej výkonnosti. Bežný investor, ktorý k týmto fondom nemá prístup, si nedokáže predstaviť, ako vysoké výnosy títo manažéri generujú pri nízkom a kontrolovanom riziku. Medzi nástroje diverzifikácie, ktoré v našom portfóliu využívame, patria hedžové fondy - prostredníctvom nášho vlastného fondu Verdi APEX, globálne private equity reprezentované špičkami tohto odboru, ako je KKR alebo Bain Capital, či venture capital fondy, najmä americké. Ďalej máme významné alokácie v českých SICAF fondoch ADAX Fond firemného nástupnictví (investície do stredných firiem) alebo Verdi Fond farem (poľnohospodárske podniky a pôda).

Amirali Khaleghi, CFA portfolio manager, Wealth Effect Management