Analytici tvrdia, že ETS potrebuje byť dôkladnejšie monitorovaný a transparentnejší s cieľom predísť „špekuláciám o špekuláciách“ a obnoviť politickú dôveru v trh, píše Frédéric Simon, redaktor portálu Euractiv.
Prudký nárast cien
Ceny uhlíka minulý rok prudko vzrástli, pričom v máji po prvý raz dosiahli úroveň 50 eur za tonu. Došlo k tomu po tom, čo sa viac ako desať rokov držali na úrovni 20 eur za tonu.
Vo februári 2022 dosiahli historicky najvyššiu úroveň 100 eur za tonu. Došlo k tomu na pozadí nových cieľov EÚ – znížiť emisie do roku 2030 o polovicu – a krízy v oblasti dodávok plynu, ktorú podnietila ruská vojna na Ukrajine.
Madrid vyzýva na stanovenie obchodných limitov na ETS s cieľom predísť tomu, aby ceny oxidu uhličitého tlačili náklady na energie smerom hore.
Simon informuje, že výzvy neskôr posilnil poľský premiér Mateusz Morawiecki, ktorý varoval, že ceny uhlíka sa vymkli spod kontroly a je potrebné ich obmedziť s cieľom predísť tomu, aby bežným domácnostiam dramaticky vzrástli účty za energie.
Výzva na transparentnosť
Európska komisia odmietla, že by špekulácie spôsobili nárast cien oxidu uhličitého, pričom sa odvolala na správu Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy (ESMA). Z jej záverov vyplýva, že trh EÚ s uhlíkom funguje normálne.
„Pohyb ceny a cenovú volatilitu určuje dynamika ponuky a dopytu, štrukturálny pokles v oblasti kvót a rastúce ceny energie,“ povedal Fabrizio Planta, šéf ESMA pre oblasť trhov a vykazovanie údajov.
Aj keď sa prítomnosť investičných fondov na únijnom trhu s uhlíkom zvýšila, objem obchodov je stále relatívne malý v porovnaní s ostatnými účastníkmi trhu, povedal Planta počas nedávneho podujatia portálu Euractiv, pričom odmietol tvrdenia, že špekulanti sa stali dominantnými hráčmi ETS.
Planta však priznal, že transparentnosť a monitorovanie by sa mohli zlepšiť a poukázal na návrhy v správe ESMA, pokiaľ ide o to, ako to dosiahnuť.
Dôkaz neexistuje
Michael Pahle z nemeckého Postupimského inštitútu pre výskum klímy takisto podporil výzvy na zvýšenie transparentnosti EÚ ETS.
V rozhovore pre Euractiv povedal, že hlavným problémom sú podľa neho vlastne „špekulácie o špekuláciách“, pričom dodal, že v súčasnosti neexistuje žiadny dôkaz o tom, že špekulácie vedú k rastu cien uhlíka v rámci ETS.
Pahle vyjadril súhlas s Plantom, pokiaľ ide o potrebu prísnejších kontrol s cieľom merať investičné toky a emisné kvóty na účtoch, a definovať bod, po prekročení ktorého ich možno považovať za nadmerné.
Monopol na informácie
Pahle takisto poukázal na to, že hŕstka obchodníkov, ktorí majú neprimeraný vplyv na trh, vlastní „monopol na informácie“. Pripomenul situáciu z minulého roka, keď ceny prudko vzrástli po tom, čo sa londýnsky hedge fond verejne vyjadril k budúcim cenám ETS.
S cieľom vyriešiť túto situáciu Pahle odporúča zlepšiť zdieľanie informácií a transparentnosť medzi všetkými účastníkmi trhu. „Potrebujeme lepšie vysvetlenie toho, čo ovplyvňuje ceny,“ povedal. Myslí si, že ide o jadro problému súčasnej diskusie o cenovej stabilite.
Niektorí európski politici vnímajú výzvy k väčšej transparentnosti, pripomenul Simon.
Nemecký europoslanec Peter Liese, ktorý vedie reformu ETS v Európskom parlamente, spomenul príklad z nedávnej minulosti, keď agentúra Bloomberg uverejnila článok, a ceny uhlíka vzápätí vzrástli o desať percentuálnych bodov.
Nepredvídateľné ceny
Skupina PGE je najväčšou skupinou Poľska v oblasti energetiky a verejne sa sťažovala na volatilitu na trhu EÚ s uhlíkom.
„Situácia je z nášho pohľadu absolútne nepredvídateľná,“ povedala Wanda Buková, podpredsedníčka PGE pre regulačné záležitosti. Priblížila, že jedného dňa stoja povolenky v rámci ETS 90 eur za tonu a na ďalší deň zas 60 eur, pričom si spomenula, že cena za oxidu uhličitého sa predtým roky držala niekde na úrovni piatich eur za tonu.
S cieľom vyšetriť vplyv na účastníkov finančných operácií na trhu EÚ s uhlíkom si skupina PGE v poradenskej spoločnosti Compass Lexicon objednala štúdiu. Správu o nej spoločnosť zverejnila v apríli a vedúci štúdie Fabien Roques dospel k rovnakému záveru ako ESMA.
Dodal však, že niektoré vlastnosti trhu ako takého môžu potenciálne pôsobiť v prospech špekulácií a mať nepriaznivé následky, pokiaľ ide o cenovú stabilitu. Roques vysvetlil, že aj napriek tomu, že sa zaviedla trhová stabilizačná rezerva s cieľom predísť prudkým výkyvom v oblasti cien uhlíka, tak z krátkodobého hľadiska existuje nepružná dodávka a tá môže spôsobiť nárast cenovej volatility.
Potreba dodatočných opatrení
Podľa Simona je podstatné, že sa Roques vyjadril, že ETS je politicky motivovaný a založený na vierohodnosti politiky EÚ v oblasti klímy a záväzkoch týkajúcich sa znižovania emisií. Roques takisto poukázal na to, že táto dlhodobá politická neistota by mohla posilniť špekulácie na trhu.
Podľa Roquesa je kľúčové preskúmať koncepciu trhu ETS a zvážiť nejaké dodatočné opatrenia s cieľom zvýšiť predvídateľnosť a stabilitu cien uhlíka. Ako naznačuje najnovšia správa ESMA, tieto opatrenia by zahŕňali lepšie monitorovanie a dohľad nad trhom.
Ďalšie dôležité správy
