Štyri najväčšie juhoeurópske ekonomiky prerástli od roku 2017 Nemecko o približne päť percent, čo podčiarkuje fakt, že Európa sa z nedávnych šokov zotavuje dvoma diametrálne odlišnými rýchlosťami. Taliansko, Španielsko, Portugalsko a Grécko za posledných šesť rokov spoločne zvýšili HDP o viac ako 200 miliárd eur, zatiaľ čo Nemecko len o 85 miliárd eur. Vyplýva to z analýzy vykonanej poradenskou spoločnosťou Capital Economics pre Financial Times.
Nemecká ekonomika od vypuknutia pandémie koronavírusu v roku 2020 sotva rástla. Krátko nato prišlo prudké spomalenie výrobného sektora, ktoré bolo spôsobené zvýšením cien energií po ruskom vpáde na Ukrajinu. Naopak, juhoeurópske krajiny zaznamenali oživenie cestovného ruchu po zrušení pandemických obmedzení. Boli menej vystavené poklesu výroby a strate lacného ruského plynu. Hlavný európsky ekonóm v Capital Economics Andrew Kenningham uviedol, že produkcia štyroch najväčších krajín južnej Európy je „teraz o viac ako päť percent väčšia“ ako nemecká. Ešte donedávna boli tieto ekonomiky označované, že sa nachádzajú „na periférii“ eurozóny.
Lepšia výkonnosť južných krajín zrejme pomáha Európskej centrálnej banke zachovať si široký konsenzus o načasovaní potenciálneho zníženia úrokových sadzieb, pričom to vyzerá, že by sa mohlo začať v júni, ak budú cenové tlaky naďalej klesať. „Na rozdiel od veľkej časti posledného desaťročia ekonomiky juhoeurópskych krajín zjavne nepotrebujú voľnejšiu menovú politiku ako jadro,“ povedal A. Kenningham.
Dvojrýchlostná ekonomika eurozóny zároveň pomohla zmenšiť priepasť medzi tým, čo si požičiavajú juhoeurópske krajiny v porovnaní s Nemeckom. Rozpätie medzi výnosmi desaťročných dlhopisov v Taliansku a Nemecku nedávno kleslo na najnižšiu úroveň od roku 2021. Očakáva sa, že krajiny na juhu starého kontinentu vrátane Talianska a Španielska, ktoré sú treťou a štvrtou najväčšou ekonomikou eurozóny, budú pokračovať v stabilnom raste. Nemecko a ďalšie silné ekonomiky ako Rakúsko a Holandsko uviazli vo vyjazdených koľajach. A. Kenningham očakáva, že kvarteto bude od konca tohto roka do roku 2026 spoločne expandovať o jedno percento viac ako Nemecko.
Ďalšie dôležité správy
