V rámci tretieho programu nákupov dlhopisov Fed od začiatku minulého roka nalieval do ekonomiky 85 miliárd dolárov mesačne a tieto nákupy začal obmedzovať vlani v decembri. Od konca roku 2008 napumpoval do ekonomiky v troch fázach nákupov štátnych a hypotekárnych dlhopisov celkovo 3,7 bilióna dolárov.

Fed vo vyhlásení vydanom po zasadnutí menového výboru verí v ďalšie oživovanie americkej ekonomiky a to aj napriek tomu, že niektoré veľké ekonomiky sveta, akou je napríklad Čína, sú v útlme.

„Výbor ďalej pozoruje v ekonomike dostatočnú silu, ktorá bude podporovať ďalšie smerovanie k maximálnej zamestnanosti v situácii cenovej stability,“ uviedol Fed. Dodal, že trh práce sa naďalej zlepšuje a miera nezamestnanosti sa značne znížila. Miera nezamestnanosti v USA klesla v septembri na šesťročné minimum 5,9 percenta.

Zvyšovanie sadzieb sa o pár mesiacov oddiali

Ohľadom úrokových sadzieb Fed dal opäť najavo, že s ich zvyšovaním ponáhľať nebude a základné krátkodobé úrokové sadzby zostanú po ukončení nákupov dlhopisov ešte stále nízke ztiaľ bližšie nešpecifikovaný čas. To znamená, že sadzby zostanú naďalej  v rozpätí 0 až 0,25 percent s tým, že Fed bude pozorne sledovať výkonnosť amerického hospodárstva, predovšetkým dvoch kľúčových parametrov: inflácia a nezamestnanosť.

Fed pripustil, že inflácia v USA je kvôli poklesu cien ropy  nižšia, než sa čakalo, ale zároveň má ísť len o dočasný stav, kým inflácia nedosiahne inflačný cieľ, teda dve percentá. Zlepšené hodnotenie situácie na trhu práce podľa analytikov naznačilo, že Fed by mohol začať so zvyšovaním úrokov o niečo skôr.

Analytici podľa ankety agentúry Reuters v stredu zmenili priemerný odhad z októbra na september 2015. Ešte nedávno sa počítalo s ich zvyšovaním od polovice budúceho roka.

Ďaleko od normálu

Aj napriek ukončeniu nákupov dlhopisov, ktoré bolo hlavným nástrojom neštandardného „kvantitatívneho uvoľňovania“, má menová politika Fedu naďalej ďaleko do normálneho stavu. Základná úroková sadzba zostáva od decembra 2008 prakticky na nule a súvaha Fedu sa kvôli nákupom dlhopisov zvýšila na viac ako štyri bilióny dolárov, čo je osemnásobok úrovne pred krízou.

Posledné kolo nákupov dlhopisov bolo na rozdiel od zásahov v čase krízy hodnotené nejednoznačne. Väčšina činiteľov Fedu zdôrazňovala, že nákupy držia dlhodobé úroky na minime, čo malopomôcť firmám a domácnostiam. Niektorí ekonómovia však poukazovali na to, že nič také sa nedokázalo a že jediným výsledkom intervencií Fedu bol nezdravý rast cien akcií.