Veľkí investori predávajú americké štátne dlhopisy a kupujú radšej európske. Stavajú na to, že miernejšia inflácia v Európe umožní ECB začať znižovať úrokové sadzby skôr, ako sa pre tento krok rozhodne Federálny rezervný systém. Finanční manažéri v Pimco, JPMorgan Asset Management a T. Rowe Price v posledných týždňoch zvýšili svoju expozíciu voči európskemu vládnemu dlhu, informuje Financial Times.
To pomohlo posunúť rozdiel medzi referenčnými desaťročnými nákladmi na pôžičky v Nemecku a Spojených štátoch na dva percentuálne body, čo je blízko najvyššej úrovne od novembra. „Zámer znižovať sadzby je v Európe jasnejší ako v USA,“ povedal investičný riaditeľ a globálny riaditeľ fixného príjmu v JPMorgan Asset Management Bob Michele. „Nájsť ekonomický dôvod, aby Fed znížil sadzby, je náročnejšie.“
Dodal, že v súčasnosti má v držbe viac európskych vládnych dlhopisov, než je obvyklé, a mohol by získavať ďalšie. Americké a európske ekonomiky sa začali rozchádzať, pričom miernejšia inflácia a slabšia ekonomika v Európe predznamenávajú, že ECB tento rok prikročí ku škrtom skôr ako Fed. Trhy v súčasnosti počítajú s tromi alebo štyrmi zníženiami sadzieb ECB do konca roka v porovnaní s iba dvoma alebo tromi v prípade Fedu. Vládne dlhopisy na oboch stranách Atlantiku sa tento rok vypredali, čo posunulo výnosy vyššie, keďže investori obmedzili svoje očakávania hroziaceho zníženia sadzieb.
Hlavný investičný riaditeľ pre globálny fixný príjem v Pimco Andrew Balls povedal, že tento rok uprednostnil európske vládne dlhopisy pred americkými, pretože existuje „viacero dôkazov o korekcii inflácie“. Spoločnosť Pimco, ktorá spravuje aktíva v hodnote 1,9 bilióna dolárov, znížila svoju prognózu z troch na dve štvrťročné zníženia sadzieb zo strany Fedu v tomto roku.
Ďalšie dôležité správy
