Analytik tvrdí, že akcie Tesly sú masívne nadhodnotené, a firma zaostáva v oblasti výskumu a vývoja, najmä v porovnaní s konkurenciou, ako je dcérska spoločnosť Google Waymo. Akcie Tesly za posledných 6 mesiacov spevnili o 50 percent.
16. októbra zverejní Tesla hospodárske výsledky za tretí kvartál, analytici očakávajú že automobilka dodala na trh 461 500 dodaných vozidiel. Johnson však očakáva, že Tesla túto métu nesplní, najmä kvôli stále rastúcej konkurencie v Číne.
Tesla vymazala tohtoročný prepad, akcie vzrástli o 40 percent. Firma silnie v skrytom segmente
Obhajuje názor, že ak sa akcie Tesly aktuálne obchodujú s forwardovým pomerom ceny k zisku (P/E) 82, takéto ocenenie je neudržateľné.
Zatiaľ čo väčšina analytikov očakáva, že Tesla sa vyhne dramatickému poklesu a v roku 2024 dosiahne trhovú hodnotu jedného bilióna dolárov, Johnson pravidelne kritizuje výkonného riaditeľa Elona Muska za to, že často príliš sľubuje, no nie vždy splní svoje ambície.
Medzi nedávnymi problémami, ktoré Johnson vyzdvihuje, sú oneskorenia pri predstavení technológie Robotaxi a nesúlad medzi očakávanou cenou Cybertrucku a jeho skutočnou cenou. Napriek tomu, že negatívne predpovede pre Teslu nie sú neobvyklé, Johnsonova cieľová cena na úrovni 24 dolárov za akciu patrí medzi najpesimistickejšie na Wall Street.
Today, we lowered our '24E yr-end price objective on $TSLA to $23.53/shr, from $24.33/shr prior. In short, we moved from using a 20-yr DCF analysis to value $TSLA (which involves thousands of inputs), to employing a much more simplified P/E multiple framework. @GordonJohnson19 pic.twitter.com/dlsqgXYeL4
— GLJ Research, LLC (@GLJ_Research) January 23, 2024
V príspevku na sociálnej sieti X analytik vysvetlil svoju metodiku výpočtu cieľovej ceny, ktorá by znamenala 90-pecentný prepad oproti súčasnej úrovni. Tá zahŕňa priemerný forwardový pomer P/E na úrovni 5,6 porovnateľných spoločností, akými sú Ford a General Motors. K tomu pridáva Tesle prémium 270 percent, ktorý sa aplikuje na odhady ziskov Tesly na rok 2025. Tak sa dopracoval k férovému oceneniu pomeru P/E 15.
Johnson však prehliada niekoľko jedinečných výhod, ktoré Tesla má. Spoločnosť nie je len automobilkou, ale aj technologickou firmou s potenciálom rastu, ktorý je často ťažko kvantifikovateľný. Okrem toho Tesla prevádzkuje aj energetický biznis so svojimi produktmi, ako sú Powerwalls a Powerpacks, a ďalšie príjmy generuje prostredníctvom siete Supercharger a predaja emisných kreditov.
Aj keď sú medvedie analýzy nepochybne dôležité, väčšina analytikov zohľadňuje vyššie uvedené faktory, čo vedie k oveľa umiernenejším odhadom prípadného poklesu akcií Tesly.
