Správa Eurostatu pritom pokrýva obdobie ešte pred zvýšením cien energií v súvislosti s ruskou inváziou na Ukrajinu. Inflácia preto v marci pravdepodobne výraznejšie poskočí nad 6 percent. „Odhadujeme, že aktuálne udalosti vo východnej Európe pridajú tento rok k inflácii jeden percentuálny bod,“ hovorí Christopher Dembik zo Saxo bank.
Podľa Saxo bank je inflácia teraz v eurozóne nepríjemne vysoká a už to nie je len prechodný jav. „Zníženie reálneho príjmu bude pre domácnosti v eurozóne masívne.“
Index spotrebiteľských cien (CPI) v eurozóne vzrástol vo februári medziročne o 5,8 percenta po 5,1 percenách v januári. Výrazne prispeli ceny energií – vo februári medziročne vzrástli o 31,7 percenta po 28,6 percenta v januári. „Ceny energií budú v dôsledku ukrajinského konfliktu v krátkodobom horizonte naďalej rásť. Nedávne zvýšenie veľkoobchodných cien ropy a zemného plynu sa v najbližších mesiacoch pravdepodobne vo veľkej miere prenesie aj na spotrebiteľov,“ hovorí analytik Saxo Bank. Energia nie je jediným faktorom, ktorý tlačí infláciu vyššie. Inflácia tovarov je teraz na úrovni 3 percentá medziročne a pravdepodobne zostane zvýšená aspoň počas prvej polovice tohto roka v dôsledku prerušenia dodávateľského reťazca zasahujúceho aj potravinové komodity. V dôsledku toho vyskočil aj jadrový CPI z 2,3 percenta medziročne v januári na 2,7 percenta za február.
Inflácia rastie vo všetkých krajinách eurozóny
Taliansko bolo hlavným dôvodom silného nárastu inflácie v eurozóne, keď medziročne vzrástla o 6,2 percenta po januárových 5,1 percenta. Výrazný nárast talianskej inflácie je v súlade s výsledkami ostatných krajín eurozóny, ktoré už oznámili svoje údaje o inflácii harmonizovanej s EÚ:
- Francúzsko zaznamenalo vo februári nárast infláciu na úrovni 4,1 % z 3,3 % v januári
- Nemecko 5,5 % po 5,1 % v januári
- Španielsko zaznamenalo vo februári nárast infláciu na úrovni 7,5 % zo 6,2 % v januári
„V krátkodobom horizonte sa domnievame, že ECB odloží zmenu kormidla menovej politiky, kým sa situácia na Ukrajine nevyjasní,“ očakáva Christopher Dembik. Zasadnutie Rady guvernérov na budúci týždeň sa zameria najmä na vplyv konfliktu na infláciu a finančnú stabilitu. Jastrabi ECB sa kvôli vojne dočasne priklonia k status quo. „Ale keď sa geopolitická situácia stabilizuje, určite budú veľmi hlasno za sprísnenú menovú politiku v boji proti inflácii. Môžeme čakať búrlivú diskusiu v rámci ECB o možnosti zvýšiť úrokové sadzby skôr, ako sa očakávalo,“ dodáva Ch. Dembik. Zo strednodobého hľadiska bude podľa neho kombinácia zelenej transformácie, štrukturálneho nedostatku investícií do energetickej infraštruktúry a problematickej situácie na Ukrajine predstavovať nový inflačný šok, ktorý bude musieť ECB riešiť.
- Christopher Dembik
Po dokončení štúdia na Sciences Po Paris a na Institute of Economics of the Polish Academy of Sciences začal Christopher pracovať ako analytik v oblasti nových technológií na hospodárskej misii francúzskej ambasády v Izraeli. V roku 2008 sa stal vedúcim francúzskeho portálu Forex.fr, ktorý sa špecializuje na forex a makroekonomické analýzy, ktorý sa následne stal vedúcim hráčom vo forex priemysle vo Francúzsku. Christopher sa pripojil k Saxo Banque (Francúzsko) v roku 2014 a stal sa pravidelným komentátorom ekonomických a finančných správ v domácej a zahraničnej tlači. Je členom ekonomického think tanku Foundation Concorde.
- Upozornenie
Upozornenie: Redakcia sa nemusí stotožňovať s názorom autora
