Libra je na nákup, ale len pre odvážnych a tých, čo majú hlboko do vrecka.

Po získaní doktorátu v roku 1982 som strávil prvých dvadsať rokov svojej profesionálnej kariéry ponorený do búrlivého sveta devízových trhov. Za ten čas som sa naučil niekoľko vecí o menách. Napríklad, každý môže získať svojich 15 minút slávy, ale nemal by očakávať, že to bude trvať dlhšie. Forexový trh – najväčší stánok s ovocím a zeleninou na svete – má tendenciu robiť idiotov z tých, ktorí si myslia, že našli čarovný vzorec na predpovedanie budúcnosti. To poukazuje na druhú lekciu: ak som mal „pravdu“ 60 percent času, vedel som, že by som mal byť spokojný. Napokon, plávajúce výmenné kurzy budú vždy stúpať a klesať, okrem prípadov, keď klesajú a stúpajú.

S ohľadom na tieto lekcie súčasné kolísanie britskej libry poukazuje na niektoré ďalšie základné črty menových trhov. Po prvé, náhla slabosť libry prichádza v čase, keď americký dolár voči všetkým menám mimoriadne zosilnel, a to vďaka presvedčeniu trhov, že Federálny rezervný systém USA urobí čokoľvek, aby znížil infláciu. Niektoré meny, ako napríklad japonský jen, zatiaľ v tomto roku klesli ešte viac ako libra. Keď sa inflácia začne uvoľňovať a trhy budú vnímať, že Fed skončil so sprísňovaním, niektoré z týchto vývojov sa pravdepodobne zvrátia. Po druhé, vlády, ktoré prijmú prekvapivé a nekonvenčné politiky, by nemali byť prekvapené, keď uvidia, ako sa meny ich krajín oslabujú. Názorné rozhodnutie britskej premiérky Liz Trussovej znížiť dane a začať si masívne požičiavať, je toho príkladom.