Je pohár poloplný, alebo poloprázdny? Ak padne na zem, je to jedno. Rozbije sa tak či tak

V týchto dňoch uplynul rok od začiatku boja proti vysokej inflácii, ktorú v takejto sile vyspelé ekonomiky nezažili od 80. rokov. Začiatkom februára 2022 Bank of England (BoE) ako prvá z veľkých centrálnych bánk zvýšila sadzby o 25 bázických bodov na 0,5 percenta. Tento krok vtedy ešte nemal jednoznačnú podporu a prešiel len tesne v pomere hlasov päť ku štyrom.

Odvtedy sa situácia dramaticky zmenila, zvyšovanie sadzieb sa stalo konsenzom takmer všetkých centrálnych bánk, možno s výnimkou Japonska. Debatovalo sa už len o tom, či zvyšovať sadzby postupne, alebo prudko. V lete 2022 prevládol prudérny prístup a centrálne banky zvyšovali sadzby o 50 bodov alebo aj rýchlejšie.

Od jesene, keď sa začala inflácia konečne spomaľovať a začali sa zvyšovať obavy o spomalenie ekonomiky, začalo klesať aj tempo zvyšovania sadzieb. Investori a finančné trhy tento vývoj privítali a na oslavu blížiaceho sa ukončenia zvyšovania sadzieb začali nakupovať. Cena indexu S&P 500 vzrástla od októbrových miním o 20 percent.