V dynamickom prostredí musia byť investori ostražití

August je historicky náročný mesiac a investori by mali mať neustále na pamäti to, že akcie môžu nielen rásť, ale aj padať. Prvý augustový pondelok bol toho skvelým príkladom. Kontinuálny rast poháňaný odolnou ekonomikou, ako aj rozmachom AI prerušila nečakaná a dynamická korekcia. Prvé náznaky korekcie sa začali objavovať už v druhej polovici júla po tom, čo akciové indexy rástli niekoľko mesiacov nepretržite. Najväčšiu zásluhu na tomto raste mala najmä hŕstka amerických spoločností s tou najväčšou trhovou kapitalizáciou (tzv. mega-cap). Vzhľadom na tento fakt a prílišnú koncentráciu je aj výkonnosť benchmarku ako celku náchylná na cenové výkyvy a volatilitu jednotlivých akciových titulov.

Dynamické poklesy, podobné spomínanému pondelku, môžu byť vyvolané zverejnením horších ekonomických výsledkov, ale taktiež „malichernosťami“ v podobe revízie očakávaní. Tieto zmeny nálad a percepcií daných spoločností výrazným spôsobom prispievajú k zvýšenej volatilite celého akciového trhu. Vzhľadom na to, že mnohé z týchto mega-cap firiem sú z pohľadu relatívnych valuácií stále drahé, ostražitosť ostáva na prvom mieste. Existuje bezpočetné množstvo špekulácií o možnom znižovaní sadzieb, ktoré ešte viac podporuje set nedávno zverejnených makroekonomických ukazovateľov. Vzhľadom na pretrvávajúcu neistotu, finančné trhy i naďalej ostávajú vysoko citlivé aj na tie najmenšie odchýlky od konsenzu a očakávaní.

Ďalším faktorom vplývajúcim na zvýšenú volatilitu je aj pokračujúce geopolitické riziko – pretrvávajúce vojenské konflikty, voľby v USA, ako aj obchodné napätie medzi štátnymi veľmocami. Tak ako sme uviedli v májových WEM Market Notes, k nervozite na akciových trhoch v neposlednom rade prispieva i fakt, že investori i naďalej netrpezlivo (a zatiaľ neúspešne) očakávajú výraznejšie skomercializovanie potenciálu umelej inteligencie. V takto dynamickom prostredí by investori mali ostať bezpodmienečne ostražití a mali by sa vyvarovať honbe za rýchlymi ziskami a prílišnej expozícii voči nesystematickému riziku.

To však vonkoncom neznamená vyhýbanie sa akciám ako takým. Aj naďalej je však na mieste dlhodobé uvažovanie a vyhýbanie sa špekuláciám. Nepodmieňujte svoje investičné rozhodnutia ani krátkodobým náladám trhu. Keďže nik nedokáže časovať trh, majte svoje portfóliá dostatočne diverzifikované, pretože to je základ pre uchovanie, budovanie a zveľaďovanie bohatstva.

Alexander Chizganov: Alexander sa špecializuje na tematický investičný manažment a analýzu globálnych finančných trhov so zameraním na triedu akciových aktív. Má dlhoročné skúsenosti v oblasti investičného poradenstva a výskumu akcií. Do tímu WEM sa pripojil začiatkom roka 2019 a od roku 2020 je súčasťou oddelenia riadenia portfólia