V Číne sme v uplynulých týždňoch videli najmasovejšie protesty za posledné tri desaťročia. Časť analytikov ich videla ako možnú predzvesť rozpadu režimu, väčšina odborníkov však, naopak, hovorila o možnom začiatku autoritárskejšej éry vlády prezidenta Si Ťin-pchinga. Reakciou vedenia štátu však bolo uvoľnenie politiky nulovej tolerancie Covid-19. Ustúpenie od obmedzujúcich výluk, hromadného testovania a rozsiahlych zatváraní celých štvrtí do karantény davy Číňanov, zdá sa, upokojilo. Nie však investorov, ktorí vidia v čínskej ekonomike pretrvávajúce riziká.
Od kauzy Evegrande to ide dolu vodou
V roku 2021 to v čínskej ekonomike vyzeralo nádejne. Silný hospodársky v tejto krajine výrazne napredoval aj vďaka veľkým priamym zahraničným investíciám. Zahraniční investori mali na čínskych dlhopisových a akciových trhoch v lete 2021 podiel približne 3,5 %. Avšak na prelome rokov 2021/2022 nastal prudký obrat, s následkami ktorého Čína dodnes neúspešne zápasí. Neschopnosť mamutieho čínskeho realitného developera Evergrande splácať svoje záväzky vohnala trh do neistoty. Situáciu potom zhoršil príchod novej covidovej vlny (Omicronu). Táto zmes začala brzdiť hospodársky rozmach. Následne sa pridal slabý vývoj na akciovom trhu, oslabenie čínskej meny jüan a odlev zahraničného kapitálu. Faktom je, že čínske akciové trhy sa vydali na cestu slabších výsledkov so zavedením spomínanej „zero-Covid“ politiky. Na konci októbra trhy zase nepotešilo oznámenie tretieho funkčného obdobia prezidenta Si Ťin-pchinga.
Nádej na pozitívny obrat udusili zlé novembrové čísla
Dočasne sa situácia na čínskych trhoch koncom novembra zlepšila. Informácie, že americká centrálna banka FED pravdepodobne spomalí tempo navyšovania kľúčových úrokových sadzieb a inflácia v USA by byť za maximom a postupne klesať, sa odrazila pozitívna aj na čínskych indexoch. Zároveň predpokladané uvoľnenie „zero-Covid“ politiky prinieslo očakávania ohľadom oživenia čínskej ekonomiky a opätovného prílevu kapitálu. To sa prejavilo na výraznom raste najmä technologických indexov. Následne však týždeň však čínske akcie opäť klesali, a to po zverejnení novembrových čísiel exportu a importu, ktoré ukázali výrazný pokles. Export z Číny poklesol v novembri o 8,7 % v dôsledku oslabeného dopytu odberateľov a import dokonca o 10,6 % kvôli rastúcim prípadom covidu a s tým spojených obmedzení v Číne.
Výkonnosť indexu Hang Seng China Enterprises za posledných 6 mesiacov. (Zdroj: Investing)
Čínske akciové trhy môžu rásť aj klesať
Nepokoje v Číne sa pôvodne prejavili na indexoch po celom svete. Následné vyhliadky na zlepšenie kvôli uvoľňovaniu covid opatrení však rýchlo utlmil negatívny sentiment na americkom trhu. Investori sú pesimistickí ohľadom vývoja amerického trhu v blízkom čase a predpokladajú, že príjmy budú rásť pomalšie ako v minulosti ku konca roka. Kľúčový americký index S&P 500 klesol za posledný týždeň o 1,5 %.
Výkonnosť indexu S&P 500 za posledných 5 rokov. (Zdroj: Investing)
Technologický Nasdaq Composite, ktorý odráža vývoj akcií kľúčových technologických firiem, stratil za rovnaký čas 2,2 %.
Výkonnosť Nasdaq Composite za posledných 5 rokov. (Zdroj: Investing)
Ak sa trend uvoľňovania opatrení proti Covid-19 v Číne udrží dlhšie obdobie, mali by zo situácie profitovať čínske indexy ďalším rastom. Na druhej strane Čína stále čelí zásadným problémom, a to nielen na realitnom trhu. A zabúdať netreba ani na oznámené sprísňovanie politiky prezidenta Si Ťin-pchinga ohľadom kontroly čínskej ekonomiky. Autoritárskejší spôsob manažovania čínskej ekonomiky by neveštil nič dobré. Dnes nevie nikto s istotou povedať, akým smerom sa uberie čínsky akciový trh, opatrnosť je však naďalej namieste.
- Lucia Žárska
- Hlavná analytička brokerskej spoločnosti ProfitLevel. Do jej portfólia patrí webová stránka Mafinn, kde figuruje ako spoluzakladateľka. Jej oblasťou záujmu je vzdelávanie laického publika v oblasti investícii. V brokerskej firme sa venuje hlavne oblasti finančných trhov.
- Upozornenie
Upozornenie: Redakcia sa nemusí stotožňovať s názorom autora
