Hypotéky boli kedysi v Rusku tabu. Desaťročia sovietskej propagandy, ktorá odsudzovala úvery ako neznesiteľnú záťaž, padli na úrodnú pôdu. Aj po páde komunizmu Rusi stále považovali hypotéky za „dlhové otroctvo“ a radšej šetrili, kým si mohli kúpiť dom priamo. Prezident Vladimir Putin strávil dve desaťročia snahou presvedčiť občanov, aby zmenili názor. V roku 2003, počas prvého funkčného obdobia, vysvetľoval, že hypotéky by mohli pomôcť vyriešiť „akútny problém bývania“, ktorému Rusi čelili. Jeho výzva nebola vyslyšaná.
Teraz sa mu darí viac. Stačilo nasadiť silnú dávku štátneho intervencionizmu a inváziu k mierumilovnému susedovi, píše The Economist. Počet Rusov, ktorí si berú hypotéky, v posledných rokoch prudko vzrástol, a to vďaka štedrému programu štátnych dotácií pre kupujúcich novostavieb. Popri tom štátne dotácie rozpálili trh s nehnuteľnosťami, čo spôsobilo prudký nárast cien domov.
V roku 2020, keď Rusko zasiahla pandémia koronavírusu, sa príspevky zvýšili pre tých, ktorí kupovali novopostavené nehnuteľnosti, aby tak podporili ekonomiku. Spočiatku banky ponúkali žiadateľom o hypotéku preferenčnú sadzbu okolo šiestich percent, čo bolo približne o dva percentuálne body nižšie ako trhová sadzba, pričom štát vykrýval rozdiel.
Napriek tomu objem hypoték nezačal skutočne rásť, kým ruská ekonomika neprešla na vojnový režim. Banky vydali minulý rok hypotéky v hodnote 7,7 bilióna rubľov (88 miliárd dolárov alebo štyri percentá HDP), čo je nárast oproti celkovým 4,3 biliónom v roku 2020. Väčšina bola podporená dotáciami. Toto odzrkadľuje skutočnosť, že Rusi majú nedostatok investičných príležitostí: sankcie zaťažujú akciový trh a menové kontroly sťažujú presun peňazí do zahraničia. Inflácia, ktorá sa v polovici roku 2023 opäť rozprúdila, tiež zohrala svoju úlohu.
Kremeľ musí znášať vysoké náklady na dotované hypotéky. Ministerstvo financií už na program minulo takmer pol bilióna rubľov. Náklady by mohli čoskoro ešte viac stúpať, ak, ako väčšina analytikov očakáva, centrálna banka zvýši sadzby na 18 percent. Boom dotovaných úverov spôsobil realitnú bublinu. Minulý rok bolo postavených 110 miliónov štvorcových metrov bývania, v porovnaní s priemerom len 59 miliónov ročne od konca komunizmu.
Ceny prudko rastú. Moskovský Inštitút pre mestskú ekonomiku (IUE) odhaduje, že v najväčších mestách vzrástli medzi rokmi 2020 a 2023 o 172 percent. Guvernérka Ruskej centrálnej banky Elvira Nabiullinová je znepokojená. Obvinila vládne dotácie z „prehriatia“ trhu s nehnuteľnosťami a uviedla, že by mohli predstavovať „proinflačné riziko“, ak ich Kremeľ neukončí.
Ďalšie dôležité správy
