Počas minulého týždňa sa optimizmus na trhu znížil, keď sa trh posunul od očakávania viac ako šiestich znížení úrokových sadzieb v USA v tomto roku po 25 bázických bodov na menej ako päť, a zároveň stávky na to, že prvé zníženie príde už na stretnutí 20. marca, klesli pod 20 percent. „Vzhľadom na to bude krátkodobé smerovanie zlata a striebra aj naďalej diktované prichádzajúcimi hospodárskymi údajmi a ich vplyvom na dolár, výnosy a najmä na očakávania ohľadne zníženia sadzieb.
Predseda Fedu Powell po minulotýždňovej schôdzi FOMC povedal, že nie je pravdepodobné, že výbor včas dosiahne dostatočnú úroveň dôvery k tomu, aby mohol na marcovom zasadnutí zahájiť znižovanie úrokových sadzieb. No zároveň dodal, že vzhľadom k solídnemu rastu hospodárstva, silnému trhu práce a pokračujúcemu poklesu inflácie, bude môcť Fed postupne opatrne znížiť úrokové sadzby.
Trh so zlatom je čoraz viac limitovaný fyzickým dopytom zo strany centrálnych bánk a maloobchodným dopytom v Číne a Indii, ako aj obavami zo situácie na Blízkom východe, ktoré poskytujú mäkkú spodnú hranicu trhu okolo 2 000 USD. Prelomenie hranice smerom nahor cez 2 065 USD vyzerá náročne, až kým nebudeme mať pevnejšiu predstavu o spomínanom načasovaní, tempe a hĺbke znižovania sadzieb.
The World Gold Council vo svojej správe za rok 2023 opísala minulý rok ako ďalší rok prudkého dopytu, na čele ktorého stáli nákupy centrálnych bánk a výrobcovia šperkov. Nákupy zo strany centrálnych bánk dosiahli 1 037 ton, čo zaostalo za rekordom roka 2022 len o 45 ton. Odvetvie výroby šperkov sa napriek vysokým cenám zlata držalo stabilne na úrovni 2 093 ton. Naopak, globálne ETF zaznamenali tretí po sebe idúci rok odliv 244 ton v porovnaní so 110 tonami v roku 2022, keďže správcovia aktív a ďalší investori hľadali v dôsledku rastúcich nákladov na financovanie a atraktívnych dlhopisov príležitosti inde.
Medzitým, po štyroch týždňoch čistého predaja, obchodníci spravujúci peniaze investorov, znížili svoje pozície o cca polovicu v porovnaní so začiatkom roka. Limitovaný (negatívny) cenový vplyv týchto predajov opätovne zdôrazňuje absenciu fyzického dopytu.
Naopak, striebro, ktoré medziročne kleslo o približne 6 percent, sa opäť prudko obchoduje kvôli slabosti priemyselných kovov. Striebro je pod vplyvom najmä zlata a medi, pričom meď je v súčasnosti negatívne ovplyvnená slabým jüanom v dôsledku obáv z ekonomického výhľadu v Číne. Podpora tesne pod 22 USD je kľúčom k tomu, aby sa zabránilo ešte väčšiemu prepadu, zatiaľ čo odpor zhora bol nastavený okolo úrovne 23,25 USD pred 50- a 200-dňovým kĺzavým priemerom.
- Ole Hansen
Ole Hansen je odborníkom v obchodovaní s využitím všetkých druhov investičných nástrojov. Môže sa pochváliť viac ako dvadsaťročnými skúsenosťami s nákupmi aj predajmi. Do Saxo Bank prišiel v roku 2008 a stal sa súčasťou jeho strategického a analytického tímu ako vedúci stratégie komodít. Pred príchodom do Saxo Bank Ole Hansen 15 rokov pracoval v Londýne, kde bol zodpovedný za chod obchodného výkonného tímu pre multi-asset Futures a Forexové hedžové fondy. V súčasnosti sa sústreďuje predovšetkým na vývoj komodít. Jeho týždenná správa na tému komodity je pravidelne publikovaná na online báze a v printových médiách po celom svete.
- Upozornenie
Upozornenie: Redakcia sa nemusí stotožňovať s názorom autora
