Továreň sveta je v deflácii. Stabilita je to najlepšie, v čo môže veriť

Finančné trhy milujú optimistické príbehy. Ako napríklad ten o „mäkkom pristátí“ ekonomiky. Alebo o „horúcom" trhu práce či o čínskej „obnove" po covide. Tieto naratívy, keď ich podporia veľké finančné domy či centrálne banky, získajú na sile a dlhé mesiace môžu vzdorovať realite. Avšak postupom času sa ukážu iba ako drahé investičné chyby.

Mala to byť Čína, ktorá po ukončení pandemických uzáver opäť raz vyvezie svet z ekonomického spomalenia, hlásali mesiace finančné médiá. V skutočnosti však zabudli na reálny stav čínskej ekonomiky, ktorá stratila potenciál na to, aby zachránila svet.

Dôvodov je mnoho. Tie najtriviálnejšie ukazujú na slabosť spotrebiteľa. V januári a februári, keď mala ekonomika prudko vzrásť, predaj vozidiel medziročne poklesol o pätinu. Nasledovali zľavové vojny, ktoré prídu aj do Európy. Bloomberg píše, že v prvom kvartáli sa až pätina všetkých predávaných vozidiel ponúka v zľave, čo je trikrát viac ako počas minulého roka. To nie je známka silnej ekonomiky.  

Situácia na trhu s automobilmi je symptómom celého domáceho hospodárstva. V utorok ráno boli zverejnené dáta, ktoré ukázali pokračujúci pokles cenovej hladiny. Spotrebiteľská inflácia zaznamenala 18-mesačné minimum, keď ceny vzrástli za posledný rok iba o 0,7 percenta. Reuters píše o dezinflačnej obave.

Ešte horším znamením je vývoj veľkoobchodných cien – tie sú už v jasnej deflácii, keď medziročne poklesli o 2,5 percenta. Pre absolútnu závislosť Číny od globálneho ekonomického prostredia sú najlepším indikátorom stavu dopytu sveta po čínskych výrobkoch. Ich prepad znamená, že spotrebitelia od Japonska až po Spojené štáty prestávajú míňať. A továreň sveta prestáva vyrábať.

Potvrdzuje to aj medzinárodný obchod, ktorý sa od septembra prepadol o päť percent, píše Capital Economics. Aj čínsky export v dolárovom vyjadrení klesá už päť mesiacov po sebe, keď „západní nákupcovia redukujú objednávky z dôvodu vysokej inflácie a ponurého ekonomického výhľadu,“ opisuje situáciu Financial Times.