V súčasnosti dosahuje 235,34 USD, čo je o 7 percent nad očakávaným ziskom na akciu za rok 2022 a len o 4 percentá zaostáva za nedávnymi vrcholovými hodnotami. Medzi investormi rastú očakávania, že budúcoročné zisky dosiahnu rovnakú úroveň ako tento rok a nebudú klesať. To by znamenalo, že čistá marža zostane na rekordne vysokých úrovniach a nebude čeliť väčším tlakom. Saxo Bank však tomu neverí.
Bolo by to v príkrom rozpore s vyjadreniami riaditeľov firiem, ktorí komentujúc výsledky svojich organizácií za tretí kvartál tohto roka jasne hovorili o tlaku na rast miezd a tiež tlaku na marže, ktoré ohrozujú ziskovosť. Čísla za tretí kvartál naznačujú, že pokles marží akceleruje a skúsenosti ukazujú, že zmeny v prevádzkovej marži sa premietnu do ziskovosti v nasledujúcom roku. Preto Saxo Bank očakáva v budúcom roku pokles tržieb a ďalší problematický rok pre investorov.
Okrem tlaku na rast miezd, vysokých cien energií a komodít za ďalší rizikový faktor pre ziskovosť považuje Saxo Bank spomalenie ekonomík s dopadom na predaje a tržby firiem. Navyše, vyššie úrokové sadzby predražia finančné náklady.
Síce nie o veľa, lebo firmy zastúpené v indexe S&P 500 budú v budúcom roku refinancovať len asi 20 percent svojho dlhu, ale aj to sa prejaví na nižšom zisku na akciu. Ak sa potvrdia očakávania Saxo Bank ohľadne vývoja marží, tak sa bude dopad na líšiť najmä v závislosti od rizikovej prémie danej firmy z pohľadu ukazovateľa zisku na akciu, rastu tržieb a skutočnej ziskovej marže.
- Peter Garnry
Peter Garnry, pôvodom z Dánska, pracuje ako hlavný akciový stratég Saxo Bank. V roku 2007 absolvoval Copenhagen Business School. Peter je autorom článkov o aktuálnom dianí na amerických a európskych trhoch. Pravidelne vydáva tiež strategické investičné správy. Ako komentátor vystupuje na televíznych staniciach vrátane CNBC alebo Bloomberg
- Upozornenie
Upozornenie: Redakcia sa nemusí stotožňovať s názorom autora
