Na akciových trhoch rastie „viackoľajovosť“, ktorá tu zostane aj v roku 2025. „Akcie v oblasti umelej inteligencie a technológií sú na vzostupe, zatiaľ čo širšie indexy, ako Dow Jones a S&P 500, vykazujú opatrnosť. Keď sa vývoj sektorov takto rozchádza, je to často znamením, že sa zvyšuje volatilita,“ vysvetluje John Hardy, hlavný makroekonomický stratég Saxo Bank. Pre investorov to znamená, že by si mali byť vedomí možných prudkých výkyvov.
Zásadným zlomom pre globálny obchod bude návrat Donalda Trumpa. „Clá zamerané na navrátenie výroby do USA by mohli zvýšiť infláciu. To si však protirečí s Trumpovým iným cieľom - znížiť infláciu. A to môže narušiť trhy,“ hovorí J. Hardy. Poukazuje aj na ďalšie protirečenia vo fiškálnej politike USA: „Trump chce rast, daňové škrty a zníženie deficitu. Niečo však bude musieť obetovať. Okrem ciel totiž aj obmedzenie migrácie a prílevu pracovnej sily zdvihne infláciu.“
Problémy však nemajú len USA. V prípade Európy hlavný komoditný stratég Saxo Bank Ole Hansen zdôrazňuje kritickú potrebu Nemecka prispôsobiť sa: „Stratili lacné ruské energie a čelia tlaku zo strany Číny v kľúčových odvetviach, vrátane automobilového priemyslu. Musia preto investovať do obnovy svojho ekonomického modelu.“ Neistým faktorom zostáva aj Čína, ktorá sa síce snaží vyexportovať sa z domácich problémov, no to bude v rozpore s obchodnou politikou Trumpa.
Ole Hansen vidí komodity ako potenciálny svetlý bod v roku 2025. Poháňajú ich obavy z inflácie a obmedzenia dodávok: „Fyzické aktíva, ako je zlato, sú v časoch, keď inflácia a dlh výrazne rastú, atraktívne.“ Elektrifikácia bude podľa neho naďalej poháňať dopyt po kovoch, najmä po medi a hliníku: „Keďže AI a technológie vyžadujú viac energie, potreba týchto kovov ďalej porastie,“ poznamenal komoditný expert Saxo Bank. Trh s potravinami označil za zraniteľné: „Premenlivé počasie je veľkým rizikom. Pozrite sa na kakao a kávu tento rok. Tento trend nezmizne ani v roku 2025.“
Napriek rizikám zostávajú obaja experti Saxo Bank optimistickí: „Vstupujeme do novej éry. Staré ekonomické modely sa rozpadajú, ale to vytvára príležitosti. Bude fascinujúce sledovať, ako sa krajiny prispôsobia,“ dodáva John Hardy. Podľa Oleho Hansena Nemecko a Európa majú potenciál zvrátiť situáciu, ak sa zmenia: „Zdroje sú, otázkou je politická vôla.“
- Søren Otto Simonsen
Søren je súčasťou tímu na tvorbu obsahu v kodanskej centrále Saxo Bank. Je zodpovedný za redakčnú líniu pre obsah zameraný na investorov. Zameriava sa na témy o dianí na finančných trhoch a na makroekonomickej a politickej scéne a vysvetľuje súvislosti pre ľudí, ktorí sa zaujímajú o investovanie.
Søren vyštudoval žurnalistiku so špecializáciou na obchod a financie. Takmer celú profesionálnu kariéru sa zaoberal práve touto oblasťou. Pred príchodom do Saxo Bank v roku 2021 pracoval s analytikmi a hovorcami v severskej banke Nordea. Predtým sa venoval stratégiám inštitucionálneho investovania ako reportér pre americký časopis v Londýne.
- Upozornenie
Upozornenie: Redakcia sa nemusí stotožňovať s názorom autora
