Tuzemská ekonomika sa vlani v druhom polroku ponorila do recesie. Vyplýva to z údajov, ktoré dnes zverejnil Český štatistický úrad. Podľa nich sa vlani v posledných troch mesiacoch roka prepadla v porovnaní s obdobím júla až septembra o 0,3 percenta.

Vzhľadom na to, že medzikvartálny pokles zaznamenala už práve v druhom minulom štvrťroku, je tak teraz splnená definícia recesie. Teda medzikvartálny pokles výkonu ekonomiky aspoň v dvoch po sebe nasledujúcich štvrťrokoch.

Recesia je však zatiaľ mierna, takzvane technická. Neprejavuje sa teda napríklad plošnejším rastom miery nezamestnanosti. Navyše existuje dobrá šanca, že už počas prvých troch mesiacov tohto roku Česko pásmo recesie opustí.

Vlani vo štvrtom štvrťroku ekonomiku sťahovalo znižovanie spotreby domácností, ktoré svoje nákupy v obchodoch obmedzovali z dôvodu všeobecnej inflácie a energetickej drahoty. Reálne zárobky domácností vlani celoročne klesali suverénne najvýraznejšie v celej histórii samostatnej SR od roku 1993 a ani posledný štvrťrok roku v tomto ohľade nebolo žiadnou výnimkou.

Prepad ekonomiky vlani vo štvrtom štvrťroku tlmil najmä zahraničný dopyt. Priemyselné podniky totiž aj napriek ekonomickému útlmu u nás aj v zahraničí realizovali doposiaľ nevybavené objednávky, ktoré sa nahromadili v predchádzajúcej dobe spretrhaných medzinárodných dodávateľsko-odberateľských reťazcov. Táto situácia teda podporila nielen priemysel ako taký, ale aj vývoz.

Dnes zverejnené výsledky sú aj vďaka tomu priaznivejšie, než sa väčšina trhu obávala. Experti oslovení agentúrou Bloomberg očakávali v strednej hodnote svojich odhadov prepad hneď dvojnásobný, teda medzikvartálne o 0,6 percenta. Lepší je aj výsledok v medziročnej perspektíve. Medziročne totiž domáce hospodárstvo pridalo vlani vo štvrtom štvrťroku 0,4 percenta, zatiaľ čo experti čakali len 0,2 percenta. Miernym posilnením reagovala na výsledky aj koruna, spevnením voči euru.

Za celý tento rok sa výkon ekonomiky bude pohybovať okolo nuly. V tejto chvíli ťažko treba počítať skôr s tým, že výkon ekonomiky sa celoročne mierne prepadne, najskôr o 0,4 percenta, a skočí tak „červenou nulou“. Vývoj však bude ako vlani zaťažený značnou mierou neistoty, plynúcou najmä z geopolitickej situácie a energetickej situácie v EÚ.

Významnou vzpruhou českej ekonomike môže byť otvorenie ekonomiky čínskej, ktorá vlani koncom roka ukončila drakonické covidové reštrikcie. Otvorenie čínskej ekonomiky podporí globálny obchod, čo je pre malú otvorenú ekonomiku typu českej priaznivou správou.

Lukáš Kovanda

Český ekonóm. Pôsobí ako hlavný ekonóm Trinity Bank. Analyzuje a komentuje makroekonomické témy, investície, aj nové fenomény ako kryptomeny a fintech. Prednáša na Národohospodárskej fakulte Vysokej školy ekonomickej v Prahe. Je členom vedeckého grémia Českej bankovej asociácie. Pôsobí aj ako socioekonomický analytik pri OSN. Je autorom viacerých titulov ekonomickej literatúry.

Upozornenie

Upozornenie: Redakcia sa nemusí stotožňovať s názorom autora