Po náročnom roku sa na akciové trhy vrátil optimizmus. Akciové trhy rástli, najmä v prvom polroku a v posledných dvoch mesiacoch roka. Pod pozitívny vývoj sa podpísalo viacero faktorov. Jedným z najdôležitejších bola spomaľujúca inflácia, ktorá umožnila centrálnym bankám ukončiť cyklus zvyšovania úrokových sadzieb.

Koniec dobrý, všetko dobré. Akciové trhy ukončili rok vo veľkom štýle a dosiahli výborné zhodnotenia. 

Prvý polrok na zelenej vlne

Do roku 2023 vstupovali investori s nádejou, že negatívny rok 2022 so súčasnými poklesmi akcií aj dlhopisov sa nebude opakovať. Takisto sa spoliehali na to, že akcie väčšinou nemajú dva negatívne roky po sebe. 

To naštartovalo akciové trhy už od prvých januárových dní. Ani pokračujúci rast úrokových sadzieb zo strany centrálnych bánk neznechutil investorov, keďže očakávania blížiaceho sa konca cyklu ich zvyšovania sa stupňovali. Býky (symbol pre obdobia, keď trhy rastú) tak opäť začali dominovať nad medveďmi (obdobia, keď trhy klesajú).

Akciové trhy sa od začiatku roka nadýchli k významným nárastom, keď najmä v prvých šiestich mesiacoch roka vymazali väčšinu minuloročných poklesov. Téma umelej inteligencie silno rezonovala a spoločnosti generujúce zisky z tejto technológie ťahali trh nahor. Pridali sa k nim technologickí giganti Alphabet, Meta alebo Apple a akciové indexy sa dostali veľmi rýchlo do zaujímavého zhodnotenia.

Nevyrušil ich ani náročný koniec prvého kvartálu, keď začali krachovať malé a stredné banky v USA. Americká centrálna banka však rýchlo zasiahla, upokojila situáciu a umožnila akciám opäť rásť. 

Počas leta sa akcie významnejšie nepohli. September následne potvrdil povesť mesiaca, v ktorom sa akciám spravidla nedarí. S poklesmi sa pridal aj október, po jeho skončení však akciové trhy zavelili k nečakanej otočke.  

Impozantný finiš roka

V novembri sa akciové trhy v jednom bode otočili a do konca roka predviedli impozantný rast. Index Dow Jones Industrial Average v závere roka vytvoril nové historické maximum. Najsledovanejšiemu indexu S&P 500 k novému maximu veľa nechýbalo, jeho ročná výkonnosť presiahla 20 percent.

Akcie tak uzavreli „hojdačkový“ rok, v ktorom sme videli nárasty aj poklesy, s presvedčivými ziskami. Kraľovali technologický index Nasdaq Composite s výkonnosťou cez 40 percent a japonské akcie, ktoré sa blížili k 30 percentám. 

Dlhopisy zaostali za akciami. Väčšinu roka ich výnosy rástli, následkom čoho ich ceny klesali. To platilo predovšetkým pri dlhopisoch s dlhšími splatnosťami. Tie s krátkymi splatnosťami už dokázali investorom zarábať. Vyhliadky na výkonnosť dlhopisov sa však zásadne zlepšili.

Čo nás čaká v roku 2024?

V uplynulom roku sme videli množstvo pozitív. Inflácia postupne oslabovala z dvojciferných hodnôt a blíži sa k cieľu centrálnych bánk, ktorým to umožní ukončiť zvyšovanie úrokových sadzieb. Už len samotné plány na ich znižovanie v roku 2024 boli vetrom do plachiet akciovej rely v závere roka.

Pozitívom bolo aj rozšírenie počtu firiem, ktoré ťahali akciové indexy nahor. Kým v prvej polovici roka sa pod rast podpísalo iba niekoľko veľkých technologických firiem, záverečný finiš bol široko spektrálny, čo je pozitívny signál pre akcie. 

Veľkou témou bude globálne spomaľovanie ekonomického rastu. Hlavnou otázkou je, či sa najväčším ekonomikám sveta podarí zrealizovať „mäkké pristátie“ bez hlbokej recesie. Nepríjemnou je skutočnosť, že geopolitické napätie a polarizácia sveta neustupuje.

Recept na úspešné investovanie v roku 2024

Nikto na svete nedokáže predpovedať budúcnosť, pre úspech pri investovaní je skôr dôležité reagovať na to, čo sa deje a dodržiavať základné investičné princípy.

Akciové trhy sa v závere roka nadýchli k impozantnému finišu, dotýkali sa historických maxím. Rozšírenie rastu na akciových trhoch medzi väčší počet firiem, spomaľujúca inflácia či nádej na vyhnutie sa hlbokej recesii by mohli naznačovať pokračovanie rastového trendu. 

Na druhej strane, ak by akcie po silných rastoch zažili nejaké korekcie smerom nadol, nebolo by to vôbec prekvapujúce. Takáto situácia by poskytla, rovnako ako v minulosti, príležitosť investovať výhodnejšie, pri nižších cenách.

Článok bol prebratý z webu TatraBanka.sk

Martin Smrek

Vedúci produkt manažmentu Tatra Asset Managementu

Upozornenie

Upozornenie: Redakcia sa nemusí stotožňovať s názorom autora