Zisky plodia zisky. Akciových medveďov trh nebude počúvať

Ocenenie akciového trhu je v súčasnosti na podobnej úrovni ako v čase, keď boli reálne úrokové sadzby záporné. Akcie technologických spoločností stále stúpajú, zatiaľ čo ostatných desať sektorov indexu S&P 500 sa obchoduje v priemere o 15 percent pod svojimi historickými maximami.

Napriek tomu sa v posledných dňoch najširší americký akciový index prvýkrát za dva roky vrátil na rekordné úrovne. Odvetvie informačných technológií je jediným z 11 sektorov indexu, ktoré môže povedať to isté.

Hoci nikdy nebolo drahšie investovať na akciovom trhu vzhľadom na to, že oba hlavné akciové indexy dosiahli tento mesiac nové rekordy, investiční analytici tvrdia, že práve preto môže byť vhodný čas na nákup aj teraz.

Preraziť vrchol

Podľa analýzy Royal Bank of Canada dosiahol index S&P 500 v rokoch 1950 až 2021 viac ako tisíc rekordných hodnôt. O rok neskôr po týchto maximách nasledovala korekcia - pokles o viac ako 20 percent - v menej ako siedmich percentách prípadov. Keď sa časový horizont investora predĺžil na desať rokov, toto číslo kleslo na nulu.

„Nové maximá zvyčajne naznačujú ďalšie nové maximá, kým nedôjde k významnej zmene v makroprostredí,“ povedal John Bollinger, prezident spoločnosti Bollinger Capital Management v Manhattan Beach v Kalifornii.

„Úprimne povedané, najpriaznivejšia vec, ktorú môže trh urobiť, je ísť nahor a pokračovať v raste,“ povedal. Je to tak trochu sebanaplňujúce sa proroctvo“.

Podľa spoločnosti ClearBridge Investments v predchádzajúcich 14 prípadoch, keď index S&P 500 po prvý raz za viac ako rok stanovil nové historické maximum, akciová rely pokračovala v danom roku vo viac ako 90 percentách prípadov s priemerným výnosom 15 percent, s jednou výnimkou v roku 2007.

Trhové míľniky priťahujú pozornosť a podnecujú mnohých investorov, aby presunuli viac hotovosti do trhu. Podľa štúdie Meba Fabera, spoluzakladateľa a investičného riaditeľa spoločnosti Cambria Investment Management, história zároveň ukazuje, že vkladanie peňazí do dlhopisov, keď sú akcie na historických maximách, v skutočnosti vedie k nižším investičným výnosom. 

Pridajú sa k víťazom?