Veľká štvorka môže opäť poblázniť investorov. Morgan Stanley odporúča odchod z USA

Index S&P 500 za marec vzrástol o tri percentá a za celý prvý kvartál sa posunul vyššie o desať percent. Po piatich mesiacoch silnej akciovej rely majú niektorí obchodníci chuť časť ziskov zrealizovať. Rovnako, z aktivity firemných insiderov vyplýva, že v posledných týždňoch podstatne zvýšili predajnú aktivitu.

Zatiaľ je ale stále pretlak na strane kupujúcich. Investori sa môžu obávať vysokého ocenenia akcií, ale historické údaje naznačujú, že býčí trend môže pokračovať. Index S&P 500 má za sebou najlepší prvý kvartál od roku 2019. Keď bol v minulosti tento index päť mesiacov v rade v zelených číslach, pripísal si v nasledujúcich 12 mesiacoch 28-krát ďalší rast a len dvakrát klesol.

Howard Ward, investičný riaditeľ Gabelli Funds hovoril na CNBC o tom, že jeho spoločnosť znižuje v portfóliu váhu technologických akcií. Ide o tituly, ktoré si minulý rok pripísali výrazné zisky a pokračovali v tom aj tento rok. Podľa investora je jednou z príčin obmedzovania pozícií obava z recesie, ktorej prípadný nástup by sa prejavil na korekcii rastových akcií. A rolu hrá aj vysoká váha technológií v portfóliu. H. Ward v uvedenej súvislosti spomenul aj Apple. Pozíciu na tejto akcii jeho firma budovala už pred desiatimi rokmi, medzitým sa ale z Applu stala spoločnosť „s takmer nulovým rastom,“ a preto sa rozhodol, že akcie Applu teraz vypredá.

Kde je bublina a kde silný rast

Ohľadom akcií Nvidie, investičný expert uviedol, že dochádza k veľkej technologickej zmene. Tá môže „priniesť mieru inovácií a produktivitu, ktorú sme možno ešte nevideli“. Nvidia má „takmer monopolnú pozíciu“ na poli hardvéru, ktorý sa v súvislosti s umelou inteligenciou používa. „Ak teraz kupujete technologické akcie, nemyslite si, že budú rásť stále. Keď príde recesia, budú padať,“ predpovedá H. Wards.

Akciové bubliny sa môžu vyskytovať oveľa častejšie a trvať dlhšie, než by sa predpokladalo na racionálnom trhu. Dokážete niekto takúto bublinu identifikovať? Veľa ľudí to nedokáže, a práve to umožňuje vznik bublín.

Nvidia je aj naďalej hviezdou akciového trhu. Výrobca čipov naznačil, že dopyt po výpočtovom výkone, ktorý je základom AI, zostáva astronomický. Jej akcie na začiatku roka vyskočili o viac ako 80 percent po tom, čo sa v roku 2023 viac ako strojnásobili.

Investor by nemal zabúdať na to, že polovodičový sektor je extrémne cyklický a mnohí dnes nadobudli pocit, že sa trh nachádza v akomsi nikdy nekončiacom super-cykle. Nemôžu sa ale mýliť viac.