Prestal hodnotiť makroekonomické scenáre. Jeho fond dosahuje lepšie výsledky ako celý trh

Scenár silných výnosov amerických akcií by bol na začiatku roka 2023 pre mnohých investorov nepredstaviteľný, keďže ekonómovia v tom čase očakávali recesiu. Keď index S&P 500 ukončil rok s výnosom 26 percent, mnohí manažéri aktívnych fondov ostali zaskočení. Podľa portálu Seeking Alpha, zo všetkých sledovaných aktívne spravovaných fondov len jedna tretina dokázala v prekonať výkonnosť indexu.

Inšpiráciu však poskytli aktívne riadené fondy, ktoré dokážu porážať trh v dlhodobom horizonte. Jedným z takých je aj GoodHaven od investičnej spoločnosti GoodHaven Capital Management so sídlom v New Jersey. Spoločnosť spravuje aktíva v hodnote približne 540 miliónov dolárov.

Riadiaci manažér fondu Larry Pitkowsky vysvetľuje, čo konkrétne stojí za úspechom ním riadených investícií. Jeho odvážny investičný štýl, odkedy je v pozícii hlavného manažéra fondu, priniesol klientom fondu zhodnotenie 92 percent za posledných päť rokov. Pre porovnanie, pasívne riadený ETF od spoločnosti Blackrock, ktorý kopíruje výkonnosť indexu S&P 500, sa za to isté obdobie zhodnotil o 80 percent.

Zmena investičnej stratégie pod vedením L. Pitkowskeho pomohla fondu GoodHaven zmeniť sa z dlhodobo nevýkonného fondu na fond, ktorý začal konzistentne porážať celý americký trh. Fond sa riadi prístupom koncentrovanej hodnoty. V kategórii veľkých fondov si minulý rok od spoločnosti Morningstar vyslúžil hodnotenie štyroch z piatich hviezdičiek.

Koncom roka 2019 zaviedol L. Pitkowsky sériu zmien v spôsobe fungovania fondu, vrátane toho, že venoval menej pozornosti makroekonomickým faktorom, rýchlejšie sa zbavoval „nevyhovujúcich“ investícií, dlhšie vo fonde držal úspešné spoločnosti, a nesnažil sa ich predávať príliš skoro.