Americký Fed kráča v monetárnej fatamorgáne. Môže dostať spektakulárnu lekciu

Za fasádou monumentálnej oslavy výsledku amerických volieb, ktorá sa odohráva na finančnom trhu, sa črtá zmätenie a neistota. Akciové trhy rastú v očakávaní nižších daní a zvýšenej podpory podnikania od nového prezidenta. Dolár posilnil voči euru o 1,85 percenta v deň po voľbách, čo predstavuje najväčší denný nárast za posledné dva roky.

Tento jav je spojený s očakávaním vyšších deficitov a úrokových mier, čo zároveň spôsobuje pokles dlhopisov. Prečo dolár posilňuje a dlhopisy klesajú v čase prudkého poklesu úrokových sadzieb a zmiešaných ekonomických výsledkov už druhý mesiac v rade, je menej zrejmé.

Vysvetlenie sa skrýva v tom, že americká centrálna banka sa príliš zameriava na vybrané ekonomické údaje, zatiaľ čo prehliada iné dôležité súvislosti. Paradoxne tak, aj keď Fed koná s najlepšími úmyslami, jeho opatrenia môžu priniesť výsledky presne opačné, než zamýšľal.

Rozháraný trh práce