Tretina spoločností v USA je v riziku bankrotu, finančný stres firiem stúpa aj v Európe

Nová štúdia ekonómov z Fedu ukázala, že 37 percent amerických spoločností z nefinančného sektora je v riziku bankrotu. To sú spoločnosti, ktorých prístup k externému financovaniu sa natoľko zhoršuje, že v dôsledku obmedzených zdrojov môžu začať obmedzovať investície a počet zamestnancov. Ak to nepomôže, zlyhajú úplne.

Toto číslo je najvyššie od konca 70. rokov. Podiel spoločností, ktoré sa do rizika môžu dostať, bude pravdepodobne ešte vyšší. Historické dáta ukazujú, že celkový efekt šoku prudkého zvýšenia sadzieb sa dostaví o rok až dva neskôr. Teraz nastal šok v roku 2022, čiže škody sa ukážu v rokoch 2023 a 2024.

Keď sa úrokové sadzby dvíhali rýchlym tempom naposledy v rokoch 2005 až 2007, bol podiel spoločností ohrozených bankrotom len desať percent, ale v roku 2008 v dôsledku recesie to už bolo 50 percent. Teraz sa očakáva, že toto číslo pôjde ešte vyššie, čo znamená, že recesia môže byť ešte silnejšia ako tá z roku 2008.

Preto je dobré nepodliehať prílišnému optimizmu z toho, že recesia stále neprišla, hoci sa očakáva minimálne od minulého leta. Úrokové sadzby sa zvyšujú len 16 mesiacov, čo je v rámci ekonomického cyklu krátky čas.

Na druhej strane je dobré rozlišovať medzi rizikom bankrotu a skutočným bankrotom spoločnosti. Podľa agentúry S&P Global Ratings, 37 spoločností nedokázalo včas zaplatiť kupón (úrokovú platbu na dlhopise), čo je najhorší prvý kvartál od roku 2016, keď takisto zlyhalo 37 spoločností. Horšie už bolo len v roku 2009, počas poslednej veľkej recesie.

Údaje za celý druhý kvartál ešte nie sú k dispozícii, ale od začiatku roka do konca mája to bolo 62 spoločností, z toho 41 z USA. Pre porovnanie, počas rovnakej periódy v minulom roku zlyhalo len 16 spoločností. V máji zlyhalo 16 firiem, pričom na mesačnej báze ich počet rastie.

Medzi sektory s najväčším počtom zlyhaní patri farmaceutický sektor, maloobchod a reštaurácie, podobne sú na tom aj média a zábava. Medzi najznámejšie zlyhané spoločnosti patrí Bad Bath & Beyond, AMC Entertainment a LendingTree.

Škody sa ukážu do roka až dvoch