Šokujúco vysoká inflácia na Slovensku má svojho vinníka. Nie sú to ceny potravín

Koncom júna Eurostat zverejnil dáta spotrebiteľskej inflácie v eurozóne. Jej hodnota klesla na 5,6 percenta, čo je najnižšia úroveň od začiatku vojny na Ukrajine. Avšak nie všetky krajiny sa môžu tešiť z jej razantného poklesu. Určite nie Slovensko.

S Infláciou na úrovni 11,3 percenta ide o dvojnásobne vyššie tempo rastu spotrebiteľských cien ako v eurozóne. Zároveň, je jedinou krajinou s pretrvávajúcim dvojciferným rastom. Slovensko je inflačným rekordérom zo všetkých 20 krajín eurozóny, keď predbehlo aj všetky baltské krajiny.

Práve tie boli dlho lídrom v raste cien, no posledný mesiac ich inflácia prudko poklesla. Slovensko tento pokles nekopíruje, čo naznačuje, že s domácou infláciou niečo nie je v poriadku.

Kde leží problém, potvrdili až stredajšie dáta cien výrobcov. Kým index spotrebiteľských cien (CPI) meria ceny, za ktoré nakupujú spotrebitelia, index cien výrobcov (PPI) ukazuje ceny, za ktoré nakupujú výrobcovia. Pre pochopenie inflácie to má zásadný význam.

Firmy v eurozóne v auguste a septembri minulého roka nakupovali drahšie až o takmer 50 percent. Tie časy sú však už dávno preč. Momentálne pod vplyvom slabej domácej ekonomiky a globálneho prepadu cien komodít ceny vstupov medziročne poklesli – prvý krát od konca roka 2020.

Kým však v niektorých krajinách už firmy nakupujú lacnejšie až o desatinu, v iných krajinách ceny stagnujú, v niektorých ešte rastú, no v jednej rastú stále vysokým tempom. Slovensko je v raste cien výrobcov extrémom, keď firmy platia na vstupoch o 20 percent viac ako pred rokom.

Ceny výrobcov na Slovensku dlhodobo rástli rovnakým tempom ako v eurozóne. Zmena sa začala prejavovať od augusta, kedy sa európsky PPI zastavil na úrovni 50 percent, na Slovensku ale pokračoval v raste a dosiahol maximum v septembri na úrovni 72 percent.

Čo je pre Slovensko horšie, pokles tempa PPI bol iba mierny. Kým ceny výrobcov v eurozóne sú už medziročne záporné, na Slovensku stále rastú, čo následne zvyšuje aj spotrebiteľské ceny. Inak povedané, inflácia na Slovensku je poháňaná rastúcimi cenami vstupov, ktoré platia firmy.

Čo je toho dôvodom, ukazuje štruktúra cien výrobcov.