Dlhodobá inflácia stále nie je pod kontrolou. Myslí si to Fed aj dlhopisové trhy

Americká centrálna banka si nie je úplne istá, či už dokončila cyklus zvyšovania sadzieb. Guvernér Jerome Powell nevylúčil ďalšie zvyšovanie, hlavne ak ekonomika a pracovný trh dostatočne nevychladnú. Zároveň však jasne naznačil, že pokrok pri krotení inflácie je už značný a ďalšie kroky budú veľmi opatrné.

Odkedy začal Fed robiť prestávky vo zvyšovaní sadzieb a nezvyšuje ich na každom zasadnutí, hrá o čas. Úrokové sadzby považuje za reštriktívne a očakáva, že časom by sa mal ich efekt prejaviť. Posledné, čo centrálna banka chce, je zvýšiť sadzby príliš rýchlo a vrhnúť ekonomiku do zbytočnej recesie.

Vzhľadom na to, ako ďaleko sme zašli, na ďalších zasadnutiach už môžeme konať opatrne, hodnotiť ekonomické dáta a zvažovať výhľad a riziká.

Najväčší trh vníma situáciu podobne. Najväčším trhom sa myslí americký dlhopisový trh, ktorý svojou veľkosťou presahuje nie len veľkosť najväčšej ekonomiky sveta, ale aj veľkosť jej akciového trhu.

Inflačné očakávania prestali klesať

V poslednom čase sú inflačné očakávania na úrovni 2,3 percenta. Ide o rozdiel medzi 10-ročnými dlhopismi ktoré vyplácajú výnos minimálne vo výške inflácie a obyčajnými 10-ročnými vládnymi dlhopismi. Výsledkom je očakávaná inflácia v horizonte desiatich rokov.