Tým prvým dôvodom je hrozba zopakovania politických treníc začiatkom roka, kedy opäť USA narazia na dlhový strop a budú musieť riešiť rozpočet. Kým prednedávnom sa ešte očakávalo, že FED začne so znižovaním uvoľňovania v septembri, najnovšie sa už hovorí o marci.

Na devízových trhoch vidina silnejšieho stimulu zo strany FEDu dostala pod tlak americký dolár. EURUSD prekonal rezistenciu na úrovni 1,371, ktorá zároveň predstavovala deväťmesačné maximum, a dostal sa na najvyššie úrovne od novembra 2011. Nové maximum EURUSD je na úrovni 1,3792.

Z nášho pohľadu je v súčasnosti ale dolár podhodnotený a časom očakávame korekciu. To, že kvantitatívne uvoľňovanie bude na úrovni 85 miliárd minimálne do konca roka, očakával pred májovou správou z FEDu takmer každý. A v tom čase sa EURUSD obchodoval okolo úrovne 1,30 a nenachádzal sa v žiadnom rastúcom trende. Z nášho pohľadu medzi začiatkom mája a súčasnosťou nie je až taký rozdiel, ktorý by odôvodňoval výrazne slabší dolár. Navyše na strane eura existujú značné riziká ohľadom ďalších stimulov ECB, ktoré predznačujú výnimočne nízka inflácia a úverovanie.

Na akciových trhoch sme opäť svedkami zvrátenej logiky, že zlé správy z trhu práce sú pozitívne, lebo zvyšujú šance pre stimuly zo strany centrálnej banky. Na stav ekonomiky ale investori zabúdajú. Americký index S&P 500 (+0,57 %) včera posúval nahor historické maximá, v Európe EuroStoxx50 (+0,57 %) na dva a pol ročné. Dlho si však akcie tieto zisky nestojace na pevných nohách neudržali a v úvode dnešného obchodovania európske akcie včerajšie zisky vymazali.

Dnešné obchodovanie môže priniesť vyššiu volatilitu predovšetkým na britskej libre a kanadskom dolári. Z Británie dorazí protokol z posledného zasadnutia centrálnej banky (10:30), v ktorom sa budú sledovať predovšetkým vyjadrenia na stav ekonomiky. V popoludňajších hodinách bude zasadať kanadská centrálna banka Bank of Canada (16:00), na ktorú nadviaže tlačová konferencia (17:15). Na korporátnej úrovni pokračuje výsledková sezóna, dnes pred otvorením amerických trhov budú z top spoločností vykazovať kvartálne výsledky hospodárenia Caterpillar a Boeing.

Autor je analytik X-Trade Brokers.