Zlato je späť, Fed obmedzuje nákupy dlhopisov

Ceny komodít sa však s výnimkou kávy a cukru minulý týždeň ďalej znižovali. Dôvodom boli rozporuplné správy tempe rozvoja ekonomík v rozvíjajúcich sa a rozvinutých krajinách, čo zvýšilo neistotu týkajúcu sa dopytu po komoditách. Priemyselné kovy zlacneli najmä kvôli horším výrobným dátam z Číny a tiež kvôli uzavretiu niektorých ázijských trhov v súvislosti so začiatkom nového lunárneho roka.

Jazdí sa menej

Cena americkej ropy WTI sa v strede minulého týždňa najskôr zvýšila po správe amerického ministerstva energetiky, že zásoby ropných destilátov, kam patrí aj vykurovací olej, klesli o 4,6 milióna barelov. To bol dvojnásobne vyšší pokles, s akým počítali analytici. Dôvodom bol návrat chladného mrazivého počasia do USA, ktoré zasiahlo najmä severovýchod krajiny.

Súčasne vedenie Federálneho rezervného systému (Fed) oznámilo obmedzenie nákupu dlhopisov. Následne cena ropy WTI s dodávkou v marci vzrástla na 97,42 dolára za barel. Rozdiel medzi ropou WTI a ropou Brent sa tak opäť zväčšil na takmer 11 dolárov. V závere týždňa cena WTI dosiahla na newyorskej komoditnej burze uzavrela na 97,49 dolára a na začiatku tohto týždňa na hodnote 97,32 dolára za barel.

Hlavným dôvodom bolo pretrvávajúce zlé počasie, ktoré v priebehu januára obmedzilo automobilovú dopravu v krajine. Marcový kontrakt na ropu Brent zo Severného mora zlacnel, obchodoval sa za 106,40 dolára za barel a na začiatku tohto týždňa za 106,31 USD za barel. Ropa Brent za celý január oslabila o 4 percentá.

Zlato sa vracia

Hoci cena zlata nevybočuje príliš zo súčasného obchodného rozpätia, január pre žltý kov dopadol dobre. Prvýkrát od vlaňajšieho augusta sa mu podarilo dostať na mesačnej báze do zisku. Nakoniec tak zlato prekonalo dlhopisy aj akcie a americký dolár.

Ak bude slabý výkon akciových trhov pokračovať a nezastaví sa ani kríza na rozvíjajúcich sa trhoch, mohol by sa upraviť celkový výhľad pre rast svetovej ekonomiky. To by mohlo investorov presvedčiť, aby sa k zlatu vrátili. Na začiatku tohto týždňa aprílové dodávky v New Yorku zdraželi na 1 259,90 dolárov za troyskú uncu a v Londýne sa unca obchodovala za 1 262,00 USD.

Môže za to najmä prepad na akciových trhoch. Investori boli prinútení hľadať alternatívne investičné príležitosti a tak sa utiekajú opäť ku zlatu. Akciové trhy v USA však sú rozkolísané už viac ako týždeň a spolu s dátami o spomalení priemyselnej výroby nahrávajú rastu ceny žltého kovu, ešte nedávno zatracovaného. Navyše v mnohých krajinách dochádza z zvýšeniu úrokových sadzieb centrálnych bánk.

Obyvatelia pritom zlatu veria stále. Americká mincovňa napríklad predala v januári 91 500 uncí zlata, čo je najviac od vlaňajšieho apríla. Vysoký dopyt po minciach je aj po v Európe a Austrálii. 

Meď sa prepadá

Pokles ceny medi dosiahol minulý týždeň neobvyklé tempo. Stalo sa tak vďaka rastúcim skladovým zásobám kovu monitorovaných burzou Comex (Commodity Exchange). Tie dosiahli 19 269 ton. V medziročnom porovnaní však zásoby klesli už o 74 percent, vlani v rovnakom čase bolo v skladoch až 73 931 ton medi.

Jedna z najväčších ťažobvných spoločností Anglo American pritom zvýšila v poslednom štvrťroku vlaňajška svoju produkciu meziročne o štvrtinu. Celoročne globálna spotreba vzrástla o 5 percent, produkcia však až o 17 percent. Podľa odhadu Goldman Sachs v tomto roku produkcia rafinovanej medi prevýši dopyt o 385 tisíc ton.

Ani tento týždeň sa cenový pád medi nezastavil. Pokles ceny trvá už deväť dní za sebou a ide o najdlhšiu sériu prepadov za posledných osemnásť rokov. Zásluhu na tom má aj spomalenie tempa priemyselnej výroby v Číne. Index nákupných manažérov v tejto krajine v januári klesol na hodnotu 50,5 z decembrových 51. Marcové dodávky červeného kovu na CME klesli už na 318,35 dolára za libru, na Londýnskej burze kovov (LME) sa marcová meď obchoduje za 7 038 USD za tonu a promptná za 7 075 USD za tonu.

Káva a kakao rekordne

Káva zaznamenala minulý týždeň najlepší týždenný nárast ceny od decembra – aj keď predtým obchodníci zaznamenali dva týždne strát za sebou. Káve arabika prospievajú nadpriemerné teploty a suché počasie v Brazílii, čo zvyšuje riziko nižšej úrody.

Káva robusta ťaží najmä z poklesu zásob vo Vietname a Indonézii. Vietnam pritom stále neuvoľnil svoje obrovské zásoby kávy. Akonáhle sa export kávy z tejto krajiny obnoví, cena robusty klesne.

Cena najaktívnejšieho kontraktu na kakao s dodaním v marci rástla minulý týždeň najviac od roku 2011. Na úrovni 2 900 dolárov za tonu sa zastavila. Kým ceny kakaa podporil zvýšený dopyt z troch hlavných regiónov Európy, Severnej Ameriky a Ázie, k stabilizácii by mohli slúžiť väčšie zásoby z Pobrežia Slonoviny.