Wall Street prepísal vlastné dejiny

Záver uplynulého týždňa nepreniesol na americkom akciovom trhu výraznejšie pohyby, no bol to deň, ktorý prepísal históriu Wall Streetu. Dva z najsledovanejších akciových indexov - Dow Jones Industrial Average aj S&P 500 - zaznamenali počas prvých troch mesiacov tohto roka najväčší bodový prírastok počas svojej existencie. Prvý z nich, mapujúci cenový vývoj akcií tridsiatky najväčších korporácií v USA, stúpol od začiatku roka o 994 bodov, teda o 8,1 %. Druhý pridal v rovnakom období necelých 151 bodov a jeho percentuálny nárast dosiahol 12 %.

Pre investorov to môže byť dobrá správa. Historické štatisticky prezrádzajú, že ak prírastok širšieho akciového benchmarku S&P 500 bol od roku 1950 v prvých troch mesiacoch vyšší ako 8 %, jeho koncoročná hodnota bola vždy ešte vyššia.

Od prepísania historických tabuliek nemal ďaleko ani technologicky orientovaný Nasdaq Composite. Od začiatku januára jeho hodnota vzrástla o 19 % a jeho bodový zisk (309 bodov) sa takmer vyrovnal tomu, ktorý index vykázal v čase úplného vrcholu technologickej bubliny v prvých mesiacoch roku 2000.

S takouto bilanciou prvého štvrťroka nie je ťažké byť optimistom. Náš kvantitatívno-behaviorálny model, ktorý riadi investičný semafor, má však k zmene súčasného signálu bližšie ako kedykoľvek v tomto roku.

Dôvodom je rastúci počet dní, počas ktorých sú poklesy niektorého z hlavných trhových indexov sprevádzaných zvýšeným objemom obchodov. Takáto kombinácia je spravidla indikátorom intenzívnych výpredajov akcií zo strany inštitucionálnych investorov. Ich konanie je pre smerovanie trhu rozhodujúce. S palebnou silnou desiatok miliárd dolárov majú ich kroky rozhodujúci vplyv na to, či akciové trhy rastú alebo klesajú. To je jeden z hlavných dôvodov, prečo náš model analyzuje prioritne intenzitu predajných tlakov na trhu.

Ich sila zatiaľ nie je dostatočná na to, aby zelenú farbu na investičnom semafore nahradila iná. Nemožno ale vylúčiť, že sa tak nestane doslova už o niekoľko hodín, prípadne počas tohto týždňa.

Autor je výkonný riaditeľ poradenskej spoločnosti The Benchmark Research & Consultancy.

Vývoj modelových portfólií a referenčného indexu
(%, 20.12.2011 = 0, stav k 30.3.2012)

Investičný semafor svieti:

Denne aktualizovaný vývoj investičného semafora TRENDU nájdete tu.