Trhy nervózne očakávajú rozhodnutie FEDu, ceny zlata prešľapujú

Zaplavený trh

Ceny ropy vo štvrtok stúpli o tri percentá pred piatkovým stretnutím Organizácie krajín vyvážajúcich ropu (OPEC) vo Viedni. Obchodníci síce nepredpokladali, že kartel zmení svoje stanovisko a jej členovia znížia produkciu ropy, ale nákupom komodity sa chceli poistiť pred nečakaným výsledkom stretnutia.

Jeden z predstaviteľov OPEC totiž vo informoval, že Saudská Arábia plánuje v budúcom roku navrhnúť dohodu o spolupráci s nečlenskými krajinami organizácie pri vyvážení trhu s ropou. Neskôr však zdroj zo Saudskej Arábie tieto správy poprel. Britská ropa Brent uzavrela na 43,84 USD za barel, pričom v stredu klesla na takmer najnižšiu hodnotu od marca 2009. Ľahká americká ropa stúpla na 41,08 USD za barel.

V piatok sa však konalo oficiálne zasadnutie OPECu vo Viedni a vyhlásenie OPECu bolo jednoznačné – svoju politiku meniť neplánuje a produkciu znížiť odmieta, kým k obmedzeniu nepristúpia aj producenti mimo tejto organizácie.

Maximálny objem produkcie celej organizácie sa od posledného zasadnutia zvýšil o 1,5 milióna barelov. Nie je však jasné, či je do tohoto čísla zahrnutá aj produkcia Indonézie, ktorá sa stáva novým členom OPECu. Rozhodnutie spustilo výrazný výpredaj na rope WTI, ktorá sa prepadla o takmer 2,5 percenta pod 40 USD za barel.

Na začiatku tohto týždňa sa ceny ropy zosunuli na 7-ročné minimum, no neskôr mierne vzrástli, keď trhy reagovali na informácie z Číny o raste dovozu komodít napriek oslabovaniu tempa rastu ekonomiky. Dovoz ropy za 11 mesiacov tohto roka vzrástol v tejto krajine takmer o 9 percent na vyše 6,6 milióna barelov denne. Za november vzrástol medziročne o 7,6 percenta.

Celkový trh s ropou však naďalej zostáva pod tlakom, keďže zásoby vo svete sú naďalej vysoké a tento stav sa po zasadnutí OPEC v najbližšom období nezmení.

Zlatu nepomáha vidina vyšších úrokových sadzieb v USA Zdroj: SITA/AP

Zlato prešľapuje

Ceny zlata sa v utorok zotavili z päť a polročného minima, keď slabší dolár podporil dopyt. Ten však ostal pod tlakom očakávaní, že americká centrálna banka tento mesiac zvýši úrokové sadzby. Za celý november cena zlata klesla o takmer 7 percent, čo bol najväčší prepad od júna 2013.

Ceny rástli aj vo štvrtok, keď reagovali najmä na posilnenie eura po tom, čo Európska centrálna banka oznámila zníženie depozitnej sadzby na -0,3 percenta z úrovne -0,2 percenta. Analytici očakávali, že ECB zníži sadzbu oveľa výraznejšie. Rozhodnutie banky viedlo k posilneniu eura voči americkému doláru o 3 percentá. 

Počas ranného obchodovania tlačili ceny nadol stredajšie vyjadrenia šéfky americkej centrálnej banky (Fed) Janet Yellenovej, ktoré povzbudili očakávania, že Fed zvýši úrokové sadzby ešte v tomto mesiaci.

Cena zlata uzavrela nakoniec týždeň na úrovni 1 086,3 USD za troyskú uncu, čo bolo o 29,7 USD viac ako týždeň predtým. Cena striebra bola na úrovni 14,54 USD/unca, čo bolo o 0,47 USD viac ako pred týždňom. Pomer ceny zlata a striebra bol na úrovni 74,71 čo znamená, že za 74,71 gramov striebra je možné kúpiť gram zlata.

Globálny dopyt po zlate sa stále znižuje. To aj napriek tomu, že dopyt po investičných minciach z US Mint je veľký. Tento dopyt však nemožno brať ako smerodajný pre súčasnú dynamiku trhu s drahými kovmi. Dopyt je z globálneho pohľadu malý, obmedzený výrobnými kapacitami liniek jednotlivých mincovní a aj množstvom tečúcich zdrojov do tohto segmentu. Ide totiž len o malých investorov.

Na obilniny číha El Niňo

Všeobecne dobré výsledky produkcie poľnohospodárskych komodít a vysoké zásoby obilia v Číne aj v iných krajinách tlmia trh a držia ceny dolu. Svetové ceny sú výrazne pod vlaňajšou úrovňou, trhy sú však pod vplyvom poveternostných anomálií, fluktuácie amerického dolára, pomalého rastu príjmov a geopolitických konfliktov. Odhady produkcie sóje sa ešte zvýšili a jej svetová produkcia ešte mierne presiahne vlaňajší rekord.

Pravdepodobnosť, že aktuálny jav El Niño vyvrcholí do konca januára 2016 a potom rýchlo pominie, sa nepotvrdzuje. Najviac budú pravdepodobne zasiahnuté trhy so sójou, kukuricou a pšenicou. Vlhkejší a teplejší vzduch, ktorý prichádza nad Americkú pevninu obvykle totiž prináša silné búrky a nerovnomernosť zrážok. Naposledy takýto stav zaznamenali v rokoch 1997-98 a 1972-73.

Konečné svetové zásoby pšenice sú však zatiaľ rekordné a asi o 2 percentá presahujú naposledy zaznamenané maximum v roku 2001/02. Trhy už tlmia prichádzajúce sviatky a cena potravinárskej pšenice na svetových trhoch sa stabilizuje.

Na Parížskej burze je cena potravinárskej pšenice s dodávkou v decembri 173 eur/t, na burze CBOT v Chicagu je to 165 eur/t a tvrdá pšenica sa obchoduje 163,40 eur/t (dodávka v marci 2016). Na európskych trhoch sa cena potravinárskej pšenice pohybuje v intervale od 159,05 eur/t v Bratislave do 179 eur/t v Bruseli.

Cena kukurice v začína mierne stúpať a dosahuje úroveň od 152,42 eur€/t v Budapešti do 180 eur/t v nemeckom Mannheime. Na burze CBOT v Chicagu sa tona marcovej kukurice obchoduje za 128 eur, v Paríži je cena januárovej kukurice futures 165,25 eur/t. Na Slovensku sa kukurica predáva za 160 až 170 eur/t.