Technologické akcie sú predražené. Pod tlak ich privedie prichádzajúca recesia

Výpredaj akcií je na spadnutie. Jeho spúšťačom môže byť koniec nadšenia z nových trendov v technologickom sektore, hovorí Albert Edwards, známy trhový skeptik zo Société Générale.

Kapitalizácia siedmich najväčších technologických spoločností na americkom akciovom trhu vzrástla za rok o 8,8 bilióna dolárov. Pre porovnanie, kapitalizácia celého čínskeho trhu je na úrovni 12,1 bilióna dolárov.

A. Edwards poukazuje najmä na ocenenie technologických titulov v kombinácii s veľkou váhou tohto sektora v hlavných indexoch. Na technologické akcie pripadá vyše 35 percent trhovej kapitalizácie indexu S&P 500, pričom P/E tohto sektora na úrovni 32 výrazne prevyšuje P/E celého indexu S&P 500, ktorý sa pohybuje okolo dvadsiatky.

A. Edwards upozorňuje, že analytici z Wall Streetu šíria „prestrelený“ optimizmus, keď hovoria o 30-percentnom náraste ziskov v prípade najväčších firiem z indexu Nasdaq.

Edwards nie je sám, kto varuje pred rizikami v technologickom sektore. Napríklad hlavný stratég spoločnosti Truist Keith Lerner a analytici spoločností Goldman Sachs i Morgan Stanley tiež varovali pred vysokým ocenením.

„Čoskoro sa ukáže, či nie sú vyhliadky na explozívny rast ziskov technologických spoločností len variáciou prehnaných očakávaní telekomunikačných spoločností v dôsledku masívnych investícií do internetovej infraštruktúry v 90. rokoch,“ uzatvára svoje varovanie trhový skeptik A. Edwards.

Záchrana v hotovosti