V týždni, keď správy zo strednej a východnej Európy pripomínali rok vážneho hospodárskeho oslabenia, pokračovalo obchodovanie s regionálnymi menami v zajatí externých impulzov. Ochladenie averzie investorov k riziku ilustrované napríklad poklesom indexu makrorizík na najnižšiu úroveň od marca 2007 sprevádzalo posilnenie vyšehradských mien. Novembrový obrat postoja k riziku spájaný so sezónnym predvianočným smerovaním akciových parketov priniesol v prvej polovici novembra viac než 4,8-percentné eurové zisky zlotému i forintu. Posilnenie českej koruny opakovane limitovala hranica 25,377 CZK/EUR, ktorej odolanie necháva v hre potenciálne zopakovanie jej znehodnocovania.

V Maďarsku, podobne ako v Rumunsku, pokračovalo podľa ostatných výsledkov štvrťročné oslabovanie hospodárskej výkonnosti. Posilnenie kurzu a s ním spojené sprísnenie menových podmienok (kurzové zdraženie vývozov) tak stále neprichádzajú v najšťastnejšom čase. Mierny kvartálny rast v ČR je podľa niektorých členov bankovej rady Českej národnej banky dostatočný argument, že hospodárske oslabenie má to najhoršie za sebou a netreba ho podporovať ešte ďalším znižovaním úrokov. To môže v budúcom roku zvýhodniť na ceste k oživeniu eurové Slovensko, ktorému sa odraziť od dna v prostredí eurozóny aj v treťom štvrťroku darí badateľne pružnejšie než susedom.

V prípade oslabenia priaznivých externých impulzov spojených s predvianočnou rely na akciových parketoch kurzy susedných mien ostávajú zraniteľné. Že na trvácne posilnenie stredoeurópskych mien je priskoro, pripomenul uprostred novembra Medzinárodný menový fond (MMF), keď v období pozitívnych revízií prognóz oznámil mierne, avšak negatívne prehodnotenie tohtoročných predpovedí poľského rastu.

Napriek skorším varovaniam na adresu zhoršenej konkurencieschopnosti aj inflačných rizík prekvapil krátko po správe o prehĺbení maďarskej recesie septembrový nárast priemerných miezd silnejším než očakávaným výsledkom (0,7 %). Budapeštianski pozorovatelia rýchlejší rast priemerných miezd vysvetľujú „vyplácaním prémií“. Kým reštriktívne podmienky MMF prispeli k medziročnému poklesu miezd v štátnej správe o 7,4 percenta, v súkromnom sektore vzrástla priemerná mzda v septembri medziročne o 4,3 percenta. Nebyť Washingtonom zviazaných rúk vlády, je tancovanie na ľade na Balatone obľúbeným športom bez ohľadu na poveternostné podmienky.

Autor je hlavný analytik Volksbank Slovensko.