Rok 2011 sa na investorov usmial cez úškrn

Začiatkom vlaňajška vyzeralo ešte všetko inak. Trh s podielovými fondmi smeroval k ďalšiemu priemerne uspokojivému výsledku. Až prišlo prevalenie dlhových problémov v eurozóne a úroveň peňazí v otvorených podielových fondoch klesla na druhú najhoršiu úroveň za posledných sedem rokov. Aktuálnych 3,8 miliardy eur už nie je ďaleko ani od najhoršieho výsledku 3,7 miliardy eur z konca roka 2008.

Peňažným a dlhopisovým fondom od začiatku roka znepríjemňovali život nadpriemerne úročené termínované vklady hlavne v menších bankách. Navyše im na atraktivite ubrali dve zvýšenia kľúčovej sadzby Európskou centrálnou bankou v prvom polroku.

Odchod investorov z oboch skupín fondov ešte zosilnel po tom, čo finančné trhy začiatkom augusta zachvátila panika. Napriek niektorým masívnym odchodom však naďalej peňažné (podľa novej klasifikácie fondov už fondy peňažného trhu) a dlhopisové fondy ostávajú tými najväčšími a dominujú v rebríčku desiatich fondov s najväčším objemom peňazí pod správou.

Väčšina z týchto fondov sa vlani najmä vypredávala, čo nemuselo byť pre investorov celkom racionálne riešenie. Tieto fondy skončili zväčša s kladnými výnosmi – na rozdiel od väčšiny ostatných fondov. Najlepšie si z „gigantov“ viedol realitný fond Prvej penzijnej s plusovými 5,2 percenta.

Darilo sa aj nováčikom

Komplikovanejšie je zhodnotiť výkonnosť fondov, do ktorých vlani vkladali ľudia najviac peňazí. Väčšinou išlo o novovzniknuté fondy, ktoré stihli len málo vyťažiť z relatívne dobrého prvého polroka. Najlepšie si počínal už spomínaný realitný fond.

Fakt, že vlaňajšok podielnikov nemal veľmi čím potešiť, potvrdzujú aj výsledky najlepšie zarábajúcich fondov. Len tri fondy dokázali pokoriť hranicu 10 percent – KBC Renta Sterlingrenta,

KBC Renta Aud-Renta a WIOF South-East Asia Performance Fund Triedy A. V prípade prvých dvoch fondov bol výsledok pre investora ešte o približne tri percentá lepší, keďže euro sa počas uplynulého ro ka oslabilo tak voči libre, ako aj austrálskemu doláru.

Odhady investičných profesionálov na tento rok sú veľmi opatrné. Pri akciách upozorňujú, že ak do nich ísť, tak potom postupne, cez opakované nákupy a preferovať defenzívne akcie, ktoré zahŕňajú sektory každodennej spotreby ako výroba potravín a nápojov, kozmetiky, produktov pre zdravotníctvo a sieťové odvetvia.

Domáce dlhopisové fondy by podľa Pavla Vejmelka z Asset Managementu Slovenskej sporiteľne mohli zaznamenať mierne nadpriemerný rok s výnosmi v pásme dve až štyri percentá, keďže sú vo všeobecnosti zložené z čoskoro splatných bondov, čo zvyšuje ich potenciál.

Nižšie poplatky a spájanie

V závere roka sa menší, ale aj väčší domáci správcovia snažili výpredajový trend zvrátiť najmä  poplatkovými akciami. Úplne alebo spolovice odpúšťali vstupné poplatky pri všetkých alebo vybraných fondoch trhová dvojka VÚB Asset Management (VÚB AM), Prvá penzijná aj IAD Investments.

Podobné akcie sa budú zrejme na trhu objavovať aj tento rok, k čomu správcom dopomôžu aj nové formy fondov, ktoré môžu zriaďovať vďaka novej legislatíve schválenej vlani. Podstatou je, že správcovia môžu jednoduchšie ponúkať už existujúce fondy zo zahraničia.

Denník Financial Times vo svojej analýze trhu s podielovými fondmi zo začiatku tohto roka upozorňuje ešte na jeden trend, ktorý v tomto roku očakáva. Podľa neho najväčšie banky v Európe budú musieť do budúceho roka zvýšiť kapitál o 200 miliárd eur alebo skresať svoje bilancie približne o pätinu. „Pre množstvo bánk čiastočným riešením bude predaj dcérskych asset managementov,“ odôvodňuje denník, prečo čaká v roku 2012 zvýšený počet fúzií správcov.

Ilustračné foto na titulke - Milan Illík